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專家：未來有50基點(diǎn)以上降息空間政策利率持續(xù)下行預(yù)期

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2024-11-24 16:31:00 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

高盛首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝在2025年宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)形勢(shì)分析媒體溝通會(huì)上預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)政策利率將繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)降息40個(gè)基點(diǎn)，上半年與下半年各降20個(gè)基點(diǎn)。今年年底之前還會(huì)降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)，明年再降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)，上半年和下半年各降25個(gè)基點(diǎn)。

關(guān)于外貿(mào)情況，2024年前10個(gè)月我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)36.02萬億元，同比增長(zhǎng)5.2%，總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。10月當(dāng)月，貨物貿(mào)易進(jìn)出口同比增長(zhǎng)4.6%，增速較9月份加快3.9個(gè)百分點(diǎn)。

閃輝認(rèn)為，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)因素將從出口轉(zhuǎn)向政策支持。他預(yù)計(jì)2025年中國(guó)出口將相對(duì)平穩(wěn)，消費(fèi)尤其是商品消費(fèi)表現(xiàn)較好。隨著地方政府化債工作加快推進(jìn)，地方融資壓力得到緩解并賦能財(cái)政擴(kuò)張，政府的投資和消費(fèi)可能會(huì)加快增長(zhǎng)。

從中長(zhǎng)期看，中國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式向技術(shù)驅(qū)動(dòng)和自立自強(qiáng)轉(zhuǎn)型的決心較為堅(jiān)定。閃輝指出，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的不確定性因素是美國(guó)的關(guān)稅政策，這將影響中國(guó)的凈出口，從而對(duì)出口產(chǎn)生負(fù)面影響。高盛的基本假設(shè)是明年美國(guó)對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅增加幅度為20%，但不同商品的增加幅度會(huì)有所不同，有些可能高達(dá)60%，有些則只有5%。

高盛對(duì)2025年中國(guó)GDP增速的預(yù)期為4.5%，略高于其他機(jī)構(gòu)。實(shí)現(xiàn)這一增速的前提是貨幣、財(cái)政和信貸政策都保持?jǐn)U張性。閃輝預(yù)計(jì)，明年財(cái)政赤字會(huì)有所擴(kuò)張，官方赤字率將從今年的3.0%調(diào)至明年的3.6%。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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