T 1！歐洲股市擬縮短結(jié)算周期提升市場(chǎng)效率與競(jìng)爭(zhēng)力

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2024-11-19 09:24:00 東方財(cái)富網(wǎng)

歐盟計(jì)劃縮短證券結(jié)算周期，以提升市場(chǎng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。11月18日，歐洲證券和市場(chǎng)管理局（ESMA）發(fā)布報(bào)告，建議到2027年底將證券交易結(jié)算時(shí)間從T+2縮短至T+1。

T 1！歐洲股市擬縮短結(jié)算周期

轉(zhuǎn)向T+1結(jié)算將提高交易后流程的效率和彈性，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并增強(qiáng)當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。美國(guó)和加拿大已于今年5月將股票交易結(jié)算周期從T+2改為T+1，英國(guó)也計(jì)劃在2027年底前采取類似措施。

T 1！歐洲股市擬縮短結(jié)算周期提升市場(chǎng)效率與競(jìng)爭(zhēng)力

ESMA呼吁在2027年10月11日完成這一轉(zhuǎn)變。該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，歐盟資本市場(chǎng)交易和交易后環(huán)境的復(fù)雜性意味著項(xiàng)目需要具體的治理。ESMA將繼續(xù)與歐盟委員會(huì)和歐洲央行合作，解決T+1治理問題，并建議與英國(guó)和瑞士等其他司法管轄區(qū)協(xié)調(diào)一致。

ESMA評(píng)估顯示，T+1結(jié)算可以降低風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)省成本，并減少因與其他主要司法管轄區(qū)不一致而產(chǎn)生的費(fèi)用。然而，這也帶來一些挑戰(zhàn)，如修訂《中央證券存管條例》（CSDR）和結(jié)算紀(jì)律框架，以確保法律確定性和交易后流程的改進(jìn)。

此前，歐洲各銀行和基金管理公司敦促布魯塞爾就縮短歐盟股票和債券交易的結(jié)算周期做出公開承諾。代表18個(gè)市場(chǎng)游說團(tuán)體的工作組呼吁歐盟設(shè)定一個(gè)時(shí)間框架，以便行業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)備。

分析指出，隨著全球金融市場(chǎng)的發(fā)展，結(jié)算周期的有效性日益成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。傳統(tǒng)的T+2結(jié)算周期雖然在過去幾十年內(nèi)為市場(chǎng)提供了穩(wěn)定性，但現(xiàn)今不斷變化的環(huán)境要求更快捷的資金流動(dòng)和降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)向T+1將進(jìn)一步提升交易后流程的效率和彈性，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)全過程的數(shù)字化，加快資金流動(dòng)，尤其在高頻交易和機(jī)構(gòu)投資方面更為明顯。

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