近日，黃金價格出現(xiàn)劇烈波動。現(xiàn)貨黃金一度跌破2590美元/盎司的關(guān)鍵點(diǎn)位，隨后又反彈至2615美元/盎司。專家認(rèn)為，此次金價下跌主要受美元走強(qiáng)影響。特朗普勝選后，地緣政治風(fēng)險對金價的刺激作用減弱，加上央行暫停購金，打斷了金價上漲趨勢。預(yù)計(jì)本周金價還將繼續(xù)偏弱震蕩。

展望未來，機(jī)構(gòu)預(yù)測金價目標(biāo)價位為2900美元/盎司，意味著還有11%的上漲空間。分析師認(rèn)為，中長期來看，美國潛在的二次通脹風(fēng)險上升以及地緣局勢動蕩，將繼續(xù)支撐黃金作為抗通脹和避險資產(chǎn)的價值。

近期黃金價格大幅調(diào)整。特朗普贏得大選后，市場不確定性及避險情緒消退，加之預(yù)期特朗普政策將推升通脹，導(dǎo)致降息預(yù)期回落，美元和美債利率大幅上漲，黃金承壓回落。11月8日，滬金主力期貨價格較月初下跌2.26%至615.48元/克，COMEX黃金主力期貨價格下跌1.97%至2691.70美元/盎司；黃金T+D現(xiàn)貨價格下跌2.31%至612.87元/克，倫敦金現(xiàn)貨價格下跌1.89%至2684.04美元/盎司。

11月12日，現(xiàn)貨黃金一度失守2590美元/盎司，創(chuàng)下近兩個月新低。最終收跌0.81%，報2598.41美元/盎司。匯管信息研究院副院長趙慶明表示，金價下跌主要是由于美元走強(qiáng)。今日美元指數(shù)一度突破106點(diǎn)，收于106.024，接近6個月高位，一個半月內(nèi)已上漲5.9%。

過去三年，金價從2022年初的1800美元/盎司漲至接近2800美元/盎司，漲幅超過50%。趙慶明認(rèn)為，隨著特朗普勝選，本輪金價上漲進(jìn)程可能被打斷。主要原因包括地緣政治風(fēng)險減少、全球央行購金步伐放緩以及金價高估。

東方金誠研究發(fā)展部瞿瑞預(yù)計(jì)，本周黃金價格或?qū)⑵跽鹗?。短期?nèi)，隨著美國大選結(jié)束，“特朗普交易”落地，多頭止盈將使金價面臨回調(diào)壓力。此外，本周將公布的美國10月通脹數(shù)據(jù)可能仍具粘性，導(dǎo)致市場對降息預(yù)期回落，從而進(jìn)一步壓制金價。

盡管短期金價偏弱，但機(jī)構(gòu)依然看好黃金前景。瑞銀建議在金價回調(diào)至約2600美元/盎司時買入，并維持12個月目標(biāo)價在2900美元/盎司。瑞銀認(rèn)為當(dāng)前金價跌幅有些過度。歷史上，美國大選后的金價中位數(shù)變動不大，接下來一個月內(nèi)跌幅也僅略高于3%。

瑞銀還指出，美國國債收益率和美元可能在未來6-9個月內(nèi)恢復(fù)下行趨勢，這通常與金價負(fù)相關(guān)。隨著經(jīng)濟(jì)增長和通脹放緩，美國國債收益率可能會下降，而美元因利差優(yōu)勢縮小和財政赤字問題可能會走弱。預(yù)計(jì)到2025年第一季度，10年期美國國債收益率將回落至約3.50%；到2025年第二季度，美元兌歐元、英鎊和澳元將走弱。

瞿瑞也表示，若通脹粘性較大，美國潛在的二次通脹風(fēng)險將上升，疊加地緣局勢動蕩，黃金的抗通脹和避險性質(zhì)仍將對金價形成支撐。