2025年A股交易日增加一天年度馬拉松行情起跑

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2024-11-13 16:05:53 新浪財經(jīng)

2025年A股交易日增加一天

11月12日，中信證券2025年資本市場年會在深圳開幕，并發(fā)布了A股市場2025年的投資策略報告。報告認為，展望2025年，A股正處于年度級別馬拉松行情的起跑線上，核心城市房價企穩(wěn)和社會融資增速回升將觸發(fā)這一趨勢。信用周期、宏觀價格及A股盈利將迎來新起點，同時A股投融資生態(tài)、投資者生態(tài)和產(chǎn)品生態(tài)也將進入全新階段?？儍?yōu)成長、內(nèi)需消費和并購重組成為重要投資方向。2025年A股交易日增加一天！

自9月下旬以來，國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向帶來市場預(yù)期逆轉(zhuǎn)，拐點出現(xiàn)且短期內(nèi)快速上行。未來，在增量政策影響下，預(yù)計價格信號的拐點也將提前到來。當前A股已站上了年度級別馬拉松行情的起跑線。

信用周期方面，隨著化債措施落地，地方政府與企業(yè)有望輕裝上陣，推動新一輪信用周期上行。預(yù)計2025年社會融資存量同比增速呈現(xiàn)“先上后下再平穩(wěn)”走勢，高點可能出現(xiàn)在年中，接近8.5%，全年增速約為8.0%。預(yù)算赤字率或?qū)⑻岣咧?.0%。

宏觀價格方面，全國地產(chǎn)分批分區(qū)止跌回穩(wěn)，下半年物價溫和回升。PPI負增長將緩慢改善，下半年可能轉(zhuǎn)正；GDP平減指數(shù)在經(jīng)歷兩年多負增長后，預(yù)計于明年四季度首次轉(zhuǎn)正。

A股盈利方面，隨著信用與價格修復(fù)，A股將于2025年下半年迎來新一輪盈利上行周期。非金融板塊ROE有望因杠桿率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率改善而企穩(wěn)回升，盈利同比增速也將逐季提升。

A股投融資生態(tài)方面，政策框架更加清晰，預(yù)期回報和投資環(huán)境不斷改善。監(jiān)管層加大處罰力度保護投資者權(quán)益，通過設(shè)立私募證券投資基金等方式推動險資等長期資金入市，鼓勵高質(zhì)量并購重組，引入互換便利（SFISF）和股票回購增持再貸款等工具，改善A股投資環(huán)境。

投資者生態(tài)方面，個人投資者和機構(gòu)投資者資金接力入場。銀行超額儲蓄活化使個人投資者成為主要資金來源，預(yù)計新工具將在2025年為A股帶來約4000億元增量資金。險資、私募、外資、公募等也構(gòu)成重要資金來源，保持A股穩(wěn)定凈流入狀態(tài)。

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