大摩：三大風(fēng)險或顛覆特朗普交易股市反彈隱患浮現(xiàn)

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2024-11-13 12:56:00 財聯(lián)社

美股投資者對唐納德·特朗普重返白宮表示歡迎，但大選后的反彈并非毫無風(fēng)險。自11月5日美國大選以來，投資者押注特朗普提出的減稅計劃和放寬監(jiān)管政策將提振股市，美股三大股指不斷刷新紀錄高位，直到周二才逆轉(zhuǎn)漲勢。

摩根士丹利在一份報告中概述了可能顛覆“特朗普交易”的三大風(fēng)險。美國國債收益率大幅上升可能會引發(fā)股票投資者的焦慮。特朗普當(dāng)選已經(jīng)導(dǎo)致美國國債收益率飆升，因為華爾街預(yù)計他的政策將推高通脹，使利率保持在高位。11月6日，10年期美國國債收益率上漲了21個基點，達到4.47%。盡管這還不足以擊退股市投資者的信心，但摩根士丹利指出，國債收益率進一步攀升可能會給股市帶來麻煩，特別是對政府不斷膨脹的赤字的擔(dān)憂可能會推高收益率。摩根大通的分析師也認為，一旦債券收益率接近5%，股市反彈將乏力。

美元走強也可能意味著大盤股將面臨問題。大選結(jié)束后，彭博美元指數(shù)創(chuàng)下四年來最大漲幅，達到2023年11月以來的最高水平。與債券收益率一樣，由于市場預(yù)期特朗普執(zhí)政期間美國利率將在更長時間內(nèi)保持在較高水平，美元正在飆升。此外，由于擔(dān)心當(dāng)選總統(tǒng)將對所有美國貿(mào)易征收廣泛關(guān)稅，外幣兌美元匯率下跌。摩根士丹利警告說，如果美元繼續(xù)以目前的速度走強到年底，可能會減緩跨國公司在24年第四季度和2025年的每股盈利增長。

股票價格被高估是另一個風(fēng)險。隨著今年看漲的投資者競相投資與人工智能相關(guān)的市場主題，標普500指數(shù)已越來越偏離其基本面。分析師指出，標普指數(shù)的同比變化很少與盈利修正幅度如此脫節(jié)，市盈率的更多上行可能取決于數(shù)據(jù)是否證實經(jīng)濟增長重新加速。

就在摩根士丹利發(fā)出上述警告之際，“特朗普交易”已經(jīng)有所降溫。美股三大指數(shù)周二收盤下跌，原因是投資者從大選后的漲勢中了結(jié)部分獲利，并焦急等待本周公布的美國通脹數(shù)據(jù)。標普500指數(shù)收跌0.29%，報5983.99點。此前一天，美股三大指數(shù)齊創(chuàng)歷史新高，其中標普500指數(shù)首次站上6000點大關(guān)。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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