2025年美聯(lián)儲仍有降息空間 經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期帶動
2025年美聯(lián)儲仍有降息空間
11月12日至14日，中信證券在深圳舉辦了2025年資本市場年會，會議主題為“站上起跑線”。會上對2025年全球金融市場、宏觀經(jīng)濟與政策、A股市場投資策略、大類資產(chǎn)配置及各經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)展趨勢進行了全面展望。2025年美聯(lián)儲仍有降息空間！
大會首日，中信證券海外研究首席分析師崔嶸發(fā)表演講。他表示，隨著美國大選結(jié)果確定，市場對美國經(jīng)濟軟著陸的預(yù)期可能轉(zhuǎn)變?yōu)閺?fù)蘇預(yù)期。固定資產(chǎn)投資增速可能會先下降后上升，而就業(yè)市場的降溫空間有限。特朗普上任后，驅(qū)逐移民導(dǎo)致的服務(wù)通脹反彈幅度較小，但加征關(guān)稅可能導(dǎo)致商品通脹反彈風(fēng)險較高。預(yù)計到2025年底，核心CPI增速將達到3.4%。由于通脹重新成為關(guān)注點，降息幅度將減小，預(yù)計美聯(lián)儲在2024年12月還將降息25個基點，明年或有約50個基點的降息空間。
崔嶸還提到，特朗普在第二任期內(nèi)可能大力推進“美國優(yōu)先”戰(zhàn)略，鼓勵產(chǎn)業(yè)鏈進一步向本土遷移，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)將繼續(xù)。具體措施包括降低制造業(yè)企業(yè)稅率，增加對外關(guān)稅，放松金融和產(chǎn)業(yè)監(jiān)管以提升政府效率，加大傳統(tǒng)能源開采以降低能源成本，以及嚴(yán)格規(guī)范海外投資。這些舉措短期內(nèi)將增強美國經(jīng)濟增長動力，推動本土投資，美股盈利增速趨勢向好，并從科技股擴散至其他板塊。然而，全球貿(mào)易摩擦加劇，報復(fù)性加征關(guān)稅的風(fēng)險可能顯著影響經(jīng)濟前景。美聯(lián)儲貨幣政策走向不確定性高，金融市場波動或?qū)⒓哟?，美元指?shù)可能偏強運行，需關(guān)注特朗普可能推行的“弱美元”政策。2025年美聯(lián)儲仍有降息空間！
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