任澤平：美聯(lián)儲降息對我們有何影響——中國政策空間拓寬

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2024-09-20 17:17:01 鳳凰網(wǎng)

美聯(lián)儲于9月19日凌晨宣布降息50個基點，這是自2019年以來的首次降息動作。此輪加息周期起始于2022年3月，以應(yīng)對疫情后大規(guī)模經(jīng)濟刺激措施及全球供應(yīng)鏈緊張導(dǎo)致的高通脹。至2023年7月，美聯(lián)儲共進行了11次加息，將聯(lián)邦利率提升至5.5%，并維持了一段時間的高利率環(huán)境。隨著美國通脹壓力緩解及就業(yè)市場顯現(xiàn)壓力，8月的杰克遜霍爾會議預(yù)示了政策轉(zhuǎn)向，9月正式實施降息。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在議息會議后的講話中強調(diào)，降息旨在平衡通脹與就業(yè)風(fēng)險，確保失業(yè)率穩(wěn)定并推動通脹持續(xù)下降。盡管大部分官員支持此次50個基點的降息決定，但出現(xiàn)了自2005年來首次的官員意見分歧，顯示出對未來降息路徑的不同看法。點陣圖預(yù)測2024年還將有50個基點的降息空間，而經(jīng)濟展望相對樂觀，預(yù)期GDP略有下調(diào)，通脹預(yù)測降低，失業(yè)率預(yù)測上調(diào)，反映出對經(jīng)濟軟著陸的信心。

美國經(jīng)濟目前顯現(xiàn)出高位放緩跡象，但整體保持韌性。勞動力市場出現(xiàn)疲軟，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)修正后表現(xiàn)不佳，失業(yè)率雖略有波動，但仍處低位。通脹方面，能源價格下降幫助整體通脹降溫，但住房通脹依舊堅挺。零售消費維持高位，但增長放緩，制造業(yè)景氣度連續(xù)收縮。此外，即將到來的美國大選增加了不確定性。

市場對此反應(yīng)各異，短期內(nèi)資產(chǎn)價格波動加劇。美元走弱，非美貨幣升值，黃金因避險需求上漲。全球多國央行跟隨美聯(lián)儲步伐，加入降息行列。對中國而言，美聯(lián)儲降息減輕了人民幣升值壓力，為國內(nèi)貨幣政策提供了更多空間，有利于經(jīng)濟與股市。

回顧美聯(lián)儲近年來的貨幣政策操作，其在必要時果斷出手刺激經(jīng)濟，同時在控制通脹與保障就業(yè)之間尋求平衡，展現(xiàn)了靈活而有效的政策調(diào)控藝術(shù)。健康的經(jīng)濟增長和就業(yè)形勢，對于抵御外部挑戰(zhàn)、提升民眾生活水平及實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要，為中國經(jīng)濟發(fā)展帶來正面啟示與信心。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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