用益金融信托研究院研究員覃金鴻分析,隨著化債政策和城投“退平臺(tái)”的推進(jìn),基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托的展業(yè)難度加大。一方面,城投平臺(tái)新增融資受到嚴(yán)格限制,部分涉及隱性債務(wù)的政信類項(xiàng)目可能被迫調(diào)整或取消,導(dǎo)致底層資產(chǎn)供給減少;另一方面,城投企業(yè)的退出使得信托公司可選擇的融資主體減少,信托渠道融資在城投企業(yè)融資中的份額降低。部分城投公司“退平臺(tái)”后不再享受政府隱性擔(dān)保,融資成本上升,信用風(fēng)險(xiǎn)增加。監(jiān)管持續(xù)高壓和地方化債背景下,非標(biāo)信托業(yè)務(wù)在展業(yè)上受到諸多限制,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)變得稀缺,市場(chǎng)上的“資產(chǎn)荒”局面可能會(huì)持續(xù)發(fā)酵,資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品的收益率難以上行。