10萬億化債方案審議通過地方債務化解迎新機

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2024-11-10 14:25:00 界面新聞

11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議表決通過關(guān)于批準增加地方政府債務限額置換存量隱性債務議案的決議。決議涉及總規(guī)模達10萬億元的化債政策，包括6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務，分三年實施，以及連續(xù)五年每年安排8000億元新增專項債用于化債，總計4萬億元。此外，2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。

化解地方政府存量隱性債務是年內(nèi)一系列增量政策的重點。此方案公布后，信托公司非標政信業(yè)務受到影響。有信托公司研究部副總經(jīng)理表示，部分地方隱性債務存在流動性風險，中央提供化債資源有助于這些政信業(yè)務安全處置。但從中長期看，隨著隱性債務需求減少，信托公司在非標領(lǐng)域的政信業(yè)務可能會逐漸萎縮。

用益信托網(wǎng)資深研究員帥國讓指出，傳統(tǒng)政信業(yè)務主要是信托公司為城投公司提供的非標準化融資服務，資金主要投向基礎產(chǎn)業(yè)。地方政府要求金融機構(gòu)配合展期降息，嚴控信托、資管等非標新增，融資平臺發(fā)債只能借新還舊，非標債務有序壓降。因此，10萬億元化債資源對地方債風險化解帶來利好，但對存量政信業(yè)務可能產(chǎn)生影響，如非標政信項目的展期和降息。

一位專注江浙地區(qū)政信業(yè)務的從業(yè)人員透露，去年一攬子化債開始時，政信信托因高收益率和城投信仰一度供不應求，上半年成立規(guī)模仍在增長。然而，6月窗口指導及后續(xù)城投“退平臺”政策導致非標信托發(fā)行規(guī)模下滑。10萬億元化債資金落地后，城投融資成本將繼續(xù)下降，存量政信項目可能會加速退出，新發(fā)政信項目的收益率也將走低。

伴隨各地方化債舉措持續(xù)推進，加上季節(jié)因素，10月非標類信托產(chǎn)品成立數(shù)量及規(guī)模繼續(xù)下滑。據(jù)用益金融研究院統(tǒng)計，截至11月4日，10月以來非標類產(chǎn)品成立數(shù)量為724款，環(huán)比減少17.97%；成立規(guī)模為281.14億元，環(huán)比下降10.69%。除工商企業(yè)領(lǐng)域外，其他各領(lǐng)域的信托資金規(guī)模均有不同程度下滑，基礎產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模為139.80億元，環(huán)比減少8.65%。

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