央行新增買斷式逆回購公告欄流動性管理工具再擴容

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2024-11-01 06:13:31 證券日報

10月28日，中國人民銀行發(fā)布公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，進一步豐富貨幣政策工具箱，決定從即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具。這是今年以來繼增加國債買賣和開展臨時正、逆回購操作后，央行再次推出的新工具。

權威專家表示，買斷式逆回購期限不超過1年，進一步豐富了流動性管理工具。央行操作工具更多元，有望帶動全市場買斷式回購業(yè)務發(fā)展。

梳理央行現(xiàn)有流動性投放工具，主要包括7天期公開市場逆回購操作，1年期的MLF，以及投放長期流動性的國債買入和降準，但在1個月到1年的中短期流動性投放工具方面較為欠缺。

此次央行在現(xiàn)有工具基礎上推出買斷式逆回購，預計將覆蓋3個月、6個月等期限，增強1年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力，進一步提升流動性管理的精細化水平。

Wind數(shù)據(jù)顯示，11月份、12月份各有1.45萬億元MLF到期，總計2.9萬億元，達到目前MLF余額的40%。再疊加政府債券發(fā)行、年末現(xiàn)金投放等因素，屆時銀行體系流動性可能面臨較大補缺壓力。值得一提的是，央行行長潘功勝近期表示，預計年底前視市場流動性情況擇機進一步降準0.25至0.5個百分點。

專家認為，央行在此節(jié)點上推出買斷式逆回購操作，有利于更好對沖四季度MLF集中到期，更有能力維護年末流動性合理充裕，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長提供良好的貨幣金融環(huán)境。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，啟用買斷式逆回購操作工具，一方面可以有效平滑大額MLF到期引發(fā)的資金面波動，有助于保持年末流動性合理充裕，為經(jīng)濟增長動能回升提供有利的貨幣金融環(huán)境。另一方面或意味著11月份和12月份將不再大額續(xù)作MLF，MLF操作利率的政策利率色彩進一步淡化?？紤]到央行已恢復二級市場國債買賣，后期MLF調(diào)節(jié)中期市場流動性的作用也會進一步淡化，MLF余額或?qū)⒅鸩綔p少。

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