市場(chǎng)期待的更有力度的積極財(cái)政政策正在推進(jìn)。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年9月份全國(guó)廣義財(cái)政支出約4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6%，較8月降幅縮窄超過(guò)21個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)表明積極財(cái)政政策正在加大力度。

今年前9個(gè)月，全國(guó)廣義財(cái)政支出約26.2萬(wàn)億元，同比下降0.8%。雖然前三季度廣義財(cái)政支出增速不及去年同期，但從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，廣義支出降幅總體上持續(xù)縮窄，有望轉(zhuǎn)正。根據(jù)中央與地方預(yù)算報(bào)告，預(yù)計(jì)今年全年廣義財(cái)政支出約為40.6萬(wàn)億元，增速約為8%，而前三季度實(shí)際增速僅為-0.8%，顯然今年以來(lái)財(cái)政支出力度低于年初預(yù)期。

導(dǎo)致廣義財(cái)政支出力度不及預(yù)期的主要原因是收入不及預(yù)期。在“以收定支”原則下，收入下滑勢(shì)必影響財(cái)政支出發(fā)力。收入不及預(yù)期主要受兩大因素影響：一是經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，物價(jià)低迷，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，疊加特殊因素，使得全國(guó)一般公共預(yù)算中的稅收收入下滑。今年前三季度全國(guó)稅收收入約13萬(wàn)億元，同比下降5.3%。二是房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，土地市場(chǎng)持續(xù)低迷，政府性基金收入中的地方土地出讓收入大幅下滑。今年前三季度，地方國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入約2.3萬(wàn)億元，同比下降24.6%。

從9月份最新數(shù)據(jù)來(lái)看，稅收收入增速約為-5%，跟8月份持平，并沒(méi)有快速回升勢(shì)頭。盡管9月份土地出讓收入降幅有所縮窄，但依然大幅下滑。專家普遍認(rèn)為，今年全年土地出讓收入大幅下滑已成定局?；诖?，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，預(yù)計(jì)全國(guó)一般公共預(yù)算收入增速不及預(yù)期（3.3%）。今年前三季度，全國(guó)一般公共預(yù)算收入實(shí)際增速為-2.2%。

藍(lán)佛安強(qiáng)調(diào)，中國(guó)財(cái)政有足夠的韌勁，通過(guò)采取綜合性措施，可以實(shí)現(xiàn)收支平衡，完成全年預(yù)算目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)既定的財(cái)政支出目標(biāo)，在當(dāng)前收入不及預(yù)期的情況下，盤(pán)活存量資產(chǎn)資源、加大政府舉債、調(diào)入資金、動(dòng)用預(yù)算穩(wěn)定基金等增量政策不可或缺。在全國(guó)一般公共預(yù)算中，盡管稅收下滑，但前三季度非稅收入同比增長(zhǎng)13.5%，部分彌補(bǔ)了稅收減收。非稅收入快速增長(zhǎng)的原因是地方通過(guò)處置閑置資產(chǎn)等方式，加大資源、資產(chǎn)盤(pán)活力度，帶動(dòng)國(guó)有資源（資產(chǎn)）有償使用收入和國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入增長(zhǎng)。

四季度地方繼續(xù)盤(pán)活資產(chǎn)資源增收將是實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡的重要舉措。政府加大舉債，來(lái)彌補(bǔ)收支缺口，確保財(cái)政支出保持一定力度，也成為逐步落地的增量政策。例如，中央財(cái)政從地方政府債務(wù)結(jié)存限額中安排了4000億元，補(bǔ)充地方政府綜合財(cái)力，支持地方化解存量政府投資項(xiàng)目債務(wù)和消化政府拖欠企業(yè)賬款。財(cái)政部擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，這將大大減輕地方化債壓力，騰出更多資源發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提振經(jīng)營(yíng)主體信心，鞏固基層“三?！薄４送?，財(cái)政部還將發(fā)行特別國(guó)債支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本，提升這些銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

上述財(cái)政增量政策的細(xì)節(jié)有望在十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議上揭曉。中國(guó)銀河證券研究院研報(bào)分析，隨著專項(xiàng)債資金使用及新增政府債額度的支持，預(yù)計(jì)四季度財(cái)政支出拐點(diǎn)有望進(jìn)一步上揚(yáng)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)企穩(wěn)回升。