9月央行對中央政府債權增長2302億國債買賣操作細節(jié)披露

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2024-10-17 14:12:00 界面新聞

近期央行國債買賣成為市場關注的焦點，央行資產(chǎn)負債表則提供了更多操作細節(jié)。中國人民銀行公布的貨幣當局資產(chǎn)負債表顯示，截至9月末，央行對中央政府債權余額為2.26萬億元，相比8月末增加2302億元。這是該科目在8月增長后再度增長。

9月30日，央行公告稱，為加大貨幣政策逆周期調節(jié)力度，保持銀行體系流動性合理充裕，9月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月凈買入債券面值為2000億元。凈買入2000億元國債，但央行對中央政府債權余額卻增加了2302億元，原因可能在于央行在9月繼續(xù)“買短賣長”，其中賣出的長債既有央行持倉，也有央行借入的長債。賣出的借入長債規(guī)模或為302億元，買入規(guī)模則高于2302億元。

9月MLF操作縮量2910億元?？紤]到MLF的政策利率作用淡化，后續(xù)央行可能繼續(xù)通過國債凈買入的方式置換MLF。這在央行資產(chǎn)負債表上表現(xiàn)為，“對其他存款性公司債權”下降的同時“對中央政府債權”上升。9月末“對中央政府債權”占央行資產(chǎn)負債表總規(guī)模的5%，相比7月末上升了1.5個百分點。

去年10月召開的中央金融工作會議提出，充實貨幣政策工具箱，豐富和完善基礎貨幣投放方式，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣。今年8月28日，央行在官方網(wǎng)站公開市場業(yè)務中新增了“公開市場國債買賣業(yè)務公告”欄目。兩天后的8月30日，央行發(fā)布了首個國債買賣業(yè)務公告。9月30日，央行發(fā)布了第二個國債買賣業(yè)務公告。結合央行資產(chǎn)負債表變化情況來看，央行國債買賣的細節(jié)更加清晰。

由于央行持倉中已有長期國債，9月央行賣出的長債既有央行持倉（9月上旬“24續(xù)作特國01”和“24續(xù)作特國02”開始在二級市場上有賣盤報價甚至是成交，而二者是央行的持倉），也有央行借入的長債，買入的則是短券。參考歷史上央行現(xiàn)券買賣的記賬方式，央行公開市場現(xiàn)券買入歸集在資產(chǎn)端“對中央政府債權”科目下。9月“對中央政府債權”增加2302億元，意味著央行在公開市場買入短債。賣出自有長債會導致“對中央政府債權”余額下降。考慮到央行在市場上已賣出“24續(xù)作特國01”和“24續(xù)作特國02”，因此央行買入的短債規(guī)模應高于2302億，買入規(guī)模=2302億+央行賣出自有長債規(guī)模。

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