市場認(rèn)為,考慮到MLF的政策利率作用淡化,后續(xù)央行可能通過國債凈買入的方式置換MLF。這在央行資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)為,“對其他存款性公司債權(quán)”下降,而“對中央政府債權(quán)”上升,但流動性投放機理將發(fā)生變化。從成本角度看,由于MLF存量規(guī)模較大(存量余額7萬億左右),且操作成本相對偏高,不利于銀行負(fù)債成本的改善。MLF作為成本較高的負(fù)債工具,縮量續(xù)作有助于緩和銀行綜合負(fù)債成本。
未來,國債買賣操作還將與財政政策密切配合。10月12日,財政部部長藍佛安在國新辦發(fā)布會上宣布了多項增量財政政策,并表示“中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”。市場預(yù)期未來政府債券發(fā)行規(guī)模將再上臺階,央行將通過公開市場操作、降準(zhǔn)、國債買賣等方式熨平流動性。10月9日央行發(fā)布新聞稿稱,人民銀行、財政部建立聯(lián)合工作組,并于近日召開工作組首次正式會議。雙方一致認(rèn)為央行國債買賣是豐富貨幣政策工具箱、加強流動性管理的重要手段。下一步,要統(tǒng)籌發(fā)展和安全,繼續(xù)加強政策協(xié)同,不斷優(yōu)化相關(guān)制度安排,在規(guī)范中維護債券市場平穩(wěn)發(fā)展,為央行國債買賣操作提供適宜的市場環(huán)境。
中國人民銀行宣布,為持續(xù)強化對中國經(jīng)濟穩(wěn)增長與高質(zhì)量發(fā)展的支撐,將采取更為積極的貨幣政策措施,增強政策調(diào)控的針對性與有效性
2024-09-27 08:30:58央行:降準(zhǔn)0.5個百分點