ETF規(guī)模創(chuàng)新高，散戶為何熱衷借基入市？(6)

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2024-10-25 17:28:50 微博

尤其是在本輪牛市中，ETF以前所未有的速度擴(kuò)張。

就在10月15日，首批10只中證A500ETF集體上市。這一指數(shù)特殊之處在于，幾乎動用了所有的銷售渠道。僅當(dāng)日，發(fā)行份額約200億份，合計(jì)成交額超百億元。

公開資料顯示，中證A500跟蹤的中證A500指數(shù)是A股寬基指數(shù)，該指數(shù)在編制過程中從各個行業(yè)選取市值較大的500只樣本。

更特殊之處在于，該指數(shù)兼具了成長性和分紅特性。一方面，中證A500指數(shù)包含的新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)占比接近50%；另一方面強(qiáng)調(diào)分紅屬性，根據(jù)中證指數(shù)公司測算，2023年中證A500指數(shù)的股息率為2.66%。

面對類似產(chǎn)品的火熱發(fā)售，基金公司選擇了趁熱打鐵。中國證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，截至10月15日，就有多達(dá)43只中證A500相關(guān)產(chǎn)品上報(bào)。

各家基金為了吸引投資者也使出了渾身解數(shù)。有的選擇卷“紅利”，這家半年分紅一次，另一家就每季度分紅一次；還有的選擇卷管理費(fèi)，導(dǎo)致這類指數(shù)基金的申購費(fèi)用一降再降，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

但首批中證A500也遭遇了類似萬家ETF的“尷尬”，上市當(dāng)天，A股各主要指數(shù)全天震蕩，中證A500指數(shù)亦下跌2.47%。截至收盤，除華泰柏瑞中證A500ETF跌1.98%，其余9只均跌超2%。

2700點(diǎn)募集、3500點(diǎn)建倉、3200點(diǎn)上市，10只中證A500ETF的上市之路同樣充滿了坎坷。

通過ETF指數(shù)借道參與牛市的路徑還在繼續(xù)。截至10月8日，華泰柏瑞滬深300ETF的管理規(guī)模超過4300億元，成為A股首只規(guī)模超4000億元的公募基金。

資深對沖基金投資經(jīng)理袁玉偉則向南方周末記者提醒，即便散戶投資了ETF，類似寬基，尤其是ETF聯(lián)接基金（投資于ETF基金的基金）也有可能會出現(xiàn)凈值大幅跑輸指數(shù)漲幅的情況。

這是因?yàn)?，?lián)接基金主要通過二級市場或者購買目標(biāo)指數(shù)成分股的方式來申購目標(biāo)ETF份額，在極端行情下，比如在ETF連續(xù)漲停、指數(shù)成分股多漲停之時，漲停會限制基金的買入，此時會有更多現(xiàn)金趴在賬上，攤薄基金收益。

“雖然最終誤差會縮小，資金會嚴(yán)格買入目標(biāo)ETF的成分股，但會在一段時間內(nèi)出現(xiàn)指數(shù)與凈值上的誤差，劇烈震蕩行情中，投資者難以判斷實(shí)際的買入點(diǎn)位?！?/p>

“一些產(chǎn)品規(guī)模較小的基金，由于大量申購資金涌入，也會把倉位攤薄?！绷制G補(bǔ)充，這也意味著，即便A股大漲，這類基金也難以充分享受普漲帶來的財(cái)富。

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(責(zé)任編輯：喬嬌 TT0002)

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