此時(shí)正是A股的階段性低點(diǎn),然而,直到9月24日央行出臺(tái)系列提振經(jīng)濟(jì)的政策,此間兩周萬(wàn)家ETF幾乎按兵不動(dòng)。9月25日,萬(wàn)家ETF累計(jì)凈值僅為1.001,而同期中證全指公用事業(yè)指數(shù)自9月11日的低點(diǎn)反彈幅度已達(dá)6%。
萬(wàn)家ETF正式建倉(cāng)于9月27日,一開(kāi)始只是小幅加倉(cāng)。到了9月30日,中證全指公用事業(yè)指數(shù)單日大漲6.47%,而萬(wàn)家ETF的凈值僅上漲1.4%,證明其倉(cāng)位依然較低。
從9月11日至9月30日,中證全指公用事業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲了近13%,但萬(wàn)家ETF的累計(jì)凈值僅為1.02,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)整體漲幅。完美錯(cuò)過(guò)了低位入場(chǎng)的最佳時(shí)機(jī)。
基金表現(xiàn)與市場(chǎng)走勢(shì)嚴(yán)重脫節(jié)已經(jīng)毫無(wú)疑問(wèn),直到國(guó)慶節(jié)前,該基金才正式公布建倉(cāng)計(jì)劃,將于10月9日前完成建倉(cāng)買(mǎi)入。
換言之,除去節(jié)假日,基金經(jīng)理只有三天時(shí)間用來(lái)建倉(cāng),從事后來(lái)看,這三日無(wú)一不是大漲行情。尤其是10月8日上午,A股達(dá)到階段性高位,基金經(jīng)理在這一時(shí)間段完成了大部分的買(mǎi)入任務(wù),就這樣站上了階段性的“頂點(diǎn)”。
“漲停式建倉(cāng)”,引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)基金經(jīng)理投資能力和擇時(shí)水平的廣泛質(zhì)疑。萬(wàn)家ETF事后解釋稱,此舉是為了避免在市場(chǎng)大幅上漲時(shí)錯(cuò)失建倉(cāng)時(shí)機(jī),以確?;鹉軌蝽樌鲜?。
“像這樣開(kāi)門(mén)就先虧一輪的,確實(shí)不太常見(jiàn)。這種情況下,投資者會(huì)比較擔(dān)心,基金管理團(tuán)隊(duì)在整體的策略執(zhí)行上存在缺陷?!标悇P說(shuō)。
實(shí)際上,由于ETF均為被動(dòng)跟蹤指數(shù)的基金,擇時(shí)能力并不是衡量基金經(jīng)理能力的關(guān)鍵。某種程度上,正是因?yàn)橄胍苊馓た栈蛘吒呶唤颖P(pán),多數(shù)投資者才選擇了ETF指數(shù)基金。只能說(shuō),ETF更適合長(zhǎng)期投資,而不適合極端行情。
2024年10月8日,北京東直門(mén)一家券商線下?tīng)I(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn),市民觀看上海證券交易所行情顯示屏。視覺(jué)中國(guó)/圖