美國是如何玩轉(zhuǎn)美債和美元的

英國學(xué)者麥迫森在《世界經(jīng)濟(jì)千年史》中比較了中美兩國的歷史發(fā)展。1766年，清朝國力強(qiáng)盛，而美國尚未成立。到了1820年，中國人口3.81億，經(jīng)濟(jì)總量為228.6億“國際元”，美國人口1000萬，經(jīng)濟(jì)總量為125億“國際元”。清朝在經(jīng)濟(jì)上略勝一籌。然而，隨后兩國命運(yùn)發(fā)生巨大變化。中國經(jīng)歷了衰落、屈辱和內(nèi)戰(zhàn)，直到新中國成立后才逐漸恢復(fù)；美國則迅速崛起，最終成為世界霸主。美國是如何玩轉(zhuǎn)美債和美元的！

這種轉(zhuǎn)變的一個(gè)重要原因在于經(jīng)濟(jì)層面。清朝雖然富有，但對(duì)證券、股市等現(xiàn)代金融工具缺乏了解，主要依靠儲(chǔ)存白銀。隨著內(nèi)外消耗，清朝財(cái)富逐漸減少。相比之下，美國善于利用資本運(yùn)作，并且從獨(dú)立戰(zhàn)爭開始就通過發(fā)行公債來籌集資金。

獨(dú)立戰(zhàn)爭期間，大陸會(huì)議政府發(fā)行了價(jià)值600萬英鎊的公債，承諾用未來的“大陸幣”償還本金和利息。盡管當(dāng)時(shí)政府尚不穩(wěn)定，這些公債卻全部售出，民眾出于支持革命的目的購買了債券。之后，政府又發(fā)行了更多債券，并成立了專門的借款辦公室來管理和支付利息。由于戰(zhàn)爭持續(xù)時(shí)間長，國內(nèi)民眾對(duì)公債失去信心，政府轉(zhuǎn)而向外國借款。法國、西班牙和荷蘭等國出于對(duì)抗英國的目的，購買了大量美國公債。

獨(dú)立戰(zhàn)爭勝利后，美國政府背負(fù)巨額債務(wù)，但沒有稅收機(jī)構(gòu)和籌資銀行。1787年新憲法規(guī)定聯(lián)邦政府享有獨(dú)立征稅權(quán)，但主要收入仍依賴關(guān)稅。為了償還債務(wù)，美國首屆財(cái)政部長漢密爾頓提出借新債還舊債的方法，發(fā)行具有流通、抵押和轉(zhuǎn)售功能的新債券，使得美債成為一種投資工具。這一模式推動(dòng)了美國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

然而，美債規(guī)模不斷擴(kuò)大，占GDP的比例越來越高。如果美國無法償還債務(wù)，投資者將遭受損失。因此，美國政府需要謹(jǐn)慎管理債務(wù)上限，并通過國會(huì)修訂法律來提高上限。此外，美聯(lián)儲(chǔ)可以通過量化寬松政策印鈔購買國債，以緩解債務(wù)壓力。

二戰(zhàn)后，美元取代英鎊成為世界主導(dǎo)貨幣。布雷頓森林體系確立了美元與黃金掛鉤的機(jī)制，但越南戰(zhàn)爭導(dǎo)致美元貶值，美國最終宣布放棄金本位。此后，美國通過與沙特達(dá)成協(xié)議，使石油交易必須使用美元結(jié)算，進(jìn)一步鞏固了美元的地位。

美國利用美元和美債在全球范圍內(nèi)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)收割。其他國家持有大量美債，一方面是因?yàn)槿狈μ娲泿?，另一方面也是出于?duì)美國軍事力量的忌憚。然而，過度依賴美元也帶來了一些問題，如美國產(chǎn)業(yè)空心化和貧富差距加劇。

對(duì)于其他國家來說，提升本國貨幣的國際地位是打破美元霸權(quán)的關(guān)鍵。中國正在積極推動(dòng)人民幣國際化，并與其他國家達(dá)成本幣結(jié)算協(xié)議。同時(shí)，保持對(duì)外貿(mào)易平衡也有助于提高人民幣的信任度和使用效率。

美國是如何玩轉(zhuǎn)美債和美元的！