中國(guó)房地產(chǎn)最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了

10月17日上午，國(guó)新辦就促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展舉行新聞發(fā)布會(huì)，涉及住建部等五部門。會(huì)議提出了兩個(gè)關(guān)鍵措施：一是通過(guò)貨幣化安置等方式新增實(shí)施100萬(wàn)套城中村改造和危舊房改造；二是年底前將“白名單”項(xiàng)目信貸規(guī)模增加到4萬(wàn)億元，以滿足合理融資需求。中國(guó)房地產(chǎn)最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了！

然而，資本市場(chǎng)反應(yīng)冷淡，當(dāng)天上午A股龍頭企業(yè)如萬(wàn)科A、保利發(fā)展等直接跌停，整個(gè)地產(chǎn)板塊下跌了七八個(gè)點(diǎn)，帶動(dòng)大盤暴跌，港股內(nèi)房股如融創(chuàng)跌幅接近30%。這表明盡管四部門提出了一些具體措施，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為這些措施不及預(yù)期。

本次發(fā)布會(huì)提到的100萬(wàn)套城中村改造目標(biāo)，一些媒體將其解讀為二次棚改貨幣化的開(kāi)始，但實(shí)際上存在誤解。從數(shù)量上看，上一輪棚改貨幣化始于2014年，每年執(zhí)行的棚戶區(qū)改造住房超過(guò)600萬(wàn)套。而此次提出的100萬(wàn)套改造目標(biāo)主要集中在大中城市，優(yōu)先在TOP30城市里篩選，小城市基本上沒(méi)有機(jī)會(huì)。此外，這次改造主要是針對(duì)危房，即城市更新，不涉及開(kāi)發(fā)商拍地，這也是為什么發(fā)布會(huì)后地產(chǎn)板塊大跌的原因之一。

這一輪棚改貨幣化的方式集中在房票而非現(xiàn)金。房票是一種購(gòu)房時(shí)的“代金券”，有助于鎖定購(gòu)房需求在本地釋放。今年已有超過(guò)40個(gè)城市出臺(tái)并落地“房票安置”政策。雖然房票對(duì)地方政府有積極影響，但對(duì)于有房家庭來(lái)說(shuō)，失去了更多跨區(qū)域選擇的權(quán)利。因此，這100萬(wàn)套棚改貨幣化安置更多是為了市場(chǎng)“托底”，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)“止跌企穩(wěn)”。

發(fā)布會(huì)還宣布年底前將“白名單”項(xiàng)目信貸規(guī)模增加到4萬(wàn)億元，以滿足合理融資需求。這意味著中央保交樓的決心更強(qiáng)了。本輪房地產(chǎn)下行的最大不穩(wěn)定因素是爛尾樓問(wèn)題，解決好這個(gè)問(wèn)題對(duì)于樓市復(fù)蘇至關(guān)重要?！氨＝粯恰钡膶?shí)質(zhì)性動(dòng)作是“白名單”機(jī)制，即信貸資金到底能有多少到項(xiàng)目上。9月24日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，白名單發(fā)放信貸量為1.43萬(wàn)億元，平均每月不到2000億。10月17日的發(fā)布會(huì)上，白名單發(fā)放信貸量達(dá)到了2.23萬(wàn)億元，短短20天審批發(fā)放了8000億，預(yù)示著決策層已經(jīng)加快了審批速度。此次發(fā)布會(huì)將今年的目標(biāo)定在4萬(wàn)億，意味著后面兩個(gè)月需要每個(gè)月審批8000億左右。