美股新一輪財報季已經(jīng)開啟，正值美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整、地緣政治風(fēng)險上升以及美國總統(tǒng)大選臨近之際，市場對此次財報季釋放的經(jīng)濟(jì)信號格外關(guān)注。各大公司的財務(wù)報告不僅為投資者評估企業(yè)表現(xiàn)提供了工具，也為分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家解讀整體經(jīng)濟(jì)趨勢提供了重要參考。當(dāng)前，關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)復(fù)雜信號，該國經(jīng)濟(jì)將如何“著陸”成為廣泛討論的話題。

10月11日，金融類股成為市場焦點，華爾街大行率先拉開財報季序幕，財報普遍超出預(yù)期。摩根大通第三季度投行收入增長31%，凈利息收入意外增長3%，推動利潤和營收雙雙超預(yù)期。富國銀行第三季度凈利潤下滑11%至51億美元，每股收益1.42美元，好于分析師預(yù)期的1.28美元。其投資銀行部門中間費收入增長37%至6.72億美元，非利息收入同比增長12%至87億美元。這兩家銀行的業(yè)績推動追蹤美國24家最大銀行的KBW銀行指數(shù)跳漲逾3%，突破了硅谷銀行倒閉前的高點，并創(chuàng)下2022年4月以來最高收盤點位。

隨后一周，美國銀行、花旗、高盛和摩根士丹利也相繼公布財報。美國銀行第三季度收入微增至254.9億美元，超過市場預(yù)期。花旗集團(tuán)三季度營收203.2億美元，同比增長近1%，高于分析師預(yù)期。高盛集團(tuán)三季度收入為127億美元，同比增長7%，利潤為29.9億美元，同比大增45%。摩根士丹利第三季度營收153.8億美元，高于預(yù)期值，其財富管理、交易和投資銀行業(yè)務(wù)的收入均高于預(yù)期；稅前利潤42.21億美元，同比增長34%。

《華爾街日報》報道指出，美國銀行業(yè)財報呈現(xiàn)三大看點：消費者仍在消費；信用卡借款增加但還款速度放緩，表明一些家庭面臨壓力；銀行客戶繼續(xù)將存款轉(zhuǎn)投美國國債和貨幣市場基金等產(chǎn)品以尋求更高收益率。為了獲得存款并留住儲戶，銀行不得不支付更高的利息。阿格斯研究公司金融服務(wù)研究總監(jiān)斯蒂芬·比格爾認(rèn)為，美聯(lián)儲降息周期對銀行業(yè)和其他市場都有利，降低利率有助于刺激貸款增長，緩解存款成本壓力，增加經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性。

大型科技公司的財報同樣備受關(guān)注。流媒體巨頭奈飛交出了亮眼的三季度成績單，營收和盈利均超預(yù)期，訂閱用戶增長放緩程度低于預(yù)期。同時，奈飛四季度的營收指引明顯強(qiáng)于預(yù)期，還略微上調(diào)了年度指引。臺積電三季度業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，銷售額、凈利潤、毛利率均超預(yù)期。市場尤其期待英偉達(dá)的業(yè)績公布，這家芯片巨頭股價上個月上漲超過16%，有望取代蘋果成為市值最大的上市公司。特斯拉三季度業(yè)績也被看好，預(yù)計交付量約為47萬輛，高于市場普遍預(yù)期。

三季度財報拉開序幕之際，美股迎來牛市兩周年。標(biāo)普500指數(shù)今年第45次創(chuàng)下新高，首次站上5800點整數(shù)關(guān)口。然而，F(xiàn)actSet的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)成分股第三季度的盈利增長率從7月初的7.8%降至4.2%。信息技術(shù)板塊預(yù)計將實現(xiàn)最高的年化收益增長率，達(dá)到15.2%。醫(yī)療保健行業(yè)預(yù)計每股收益同比增長10.9%。通信服務(wù)行業(yè)預(yù)計將報告第三高的年化收益增長率，達(dá)到10.5%。相比之下，能源板塊的盈利預(yù)計將較去年同期下降20.9%。

高盛強(qiáng)調(diào)，期權(quán)市場發(fā)出的信號表明，在季度報告發(fā)布后，股票可能會出現(xiàn)大幅波動。美聯(lián)儲正努力實現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，已公布的財報開局強(qiáng)勁，傳遞出經(jīng)濟(jì)韌性和市場活躍的信號，支撐了這一預(yù)期。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)正走向“軟著陸”，經(jīng)濟(jì)正在擴(kuò)張，通脹率將回落至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。勞動力市場的最新數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)積極信號，失業(yè)率下降至4.1%。通脹連續(xù)走低，零售銷售額意外環(huán)比增長0.4%，表明即使長期面對高利率重壓，美國消費者支出仍然韌性十足。

盡管如此，對于“不著陸”的警惕也在增加?！安恢憽笔侵附?jīng)濟(jì)在高增長后沒有經(jīng)歷預(yù)期的放緩或衰退，而是繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長動能，通脹未能得到有效控制，導(dǎo)致美聯(lián)儲沒有降息空間的情況。高盛的美國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)處于過去六個月以來的最高水平，大致符合“不著陸”的觀點。