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資本市場的增量資金有了新工具啟動帶來超2000億資金

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2024-10-18 12:40:04 北晚在線

中國央行預告的兩項穩(wěn)定股市新工具在同一天有了最新進展。證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）申請額度已超2000億元，從今天開始正式啟動操作。同時，央行正式推出股票回購增持再貸款，即日起21家全國性金融機構(gòu)即可向符合條件的上市公司和主要股東發(fā)放相關(guān)貸款。

中國央行創(chuàng)設(shè)了證券、基金、保險公司互換便利（SFISF），首期操作規(guī)模5000億元人民幣，視情可進一步擴大操作規(guī)模。18日，中國央行與證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)通知，明確了業(yè)務流程、操作要素及交易雙方權(quán)利義務等內(nèi)容。具體而言，中國央行委托特定的公開市場業(yè)務一級交易商與符合行業(yè)監(jiān)管部門條件的證券、基金、保險公司開展互換交易。互換期限為1年，可視情展期?；Q費率由參與機構(gòu)招投標確定，可用質(zhì)押品包括債券、股票ETF、滬深300成分股和公募REITs等，折扣率根據(jù)質(zhì)押品風險特征分檔設(shè)置。通過這項工具獲取的資金只能投向資本市場，用于股票、股票ETF的投資和做市。目前獲準參與互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請額度已超2000億元。

互換便利正式啟動操作將大幅提升非銀機構(gòu)融資能力，持續(xù)為股市帶來增量資金。參與機構(gòu)通過互換便利將流動性較差的債券、股票換成國債、央票，后者作為高等級流動性資產(chǎn)，顯著提高回購融資的可得性。這些資金將用于股票、股票ETF的投資和做市。此外，互換便利作為一項制度安排，將更好發(fā)揮機構(gòu)投資者資本市場穩(wěn)定器的作用。工具設(shè)計具有逆周期調(diào)節(jié)特性，在股市超跌時，金融機構(gòu)買入意愿較強，工具用量較大；而在股市好轉(zhuǎn)時，換券融資的必要性下降，工具用量會自然減小。面臨投資者贖回壓力時，金融機構(gòu)可通過換券抵押而非賤賣股票的方式籌資，緩解負反饋，抑制羊群效應，平滑市場、穩(wěn)定預期。

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