10月10日,市場高度關(guān)注的兩大券商巨頭宣布復(fù)牌,此前一天晚上,它們披露了合并重組的預(yù)案。國泰君安與海通證券在A股市場開盤不久便雙雙漲停,國泰君安H股股價(jià)上漲106%,海通證券H股股價(jià)漲幅達(dá)到134%。根據(jù)公布的預(yù)案,這次合并將以換股方式進(jìn)行,A股與H股的交換比例統(tǒng)一為1:0.62,并為不同意此交易的股東提供了收購請求權(quán)和現(xiàn)金選擇權(quán)。此外,國泰君安計(jì)劃向國資公司發(fā)行A股籌集不超過100億元的配套資金。
預(yù)案的提前發(fā)布,以及采用換股吸收合并的方式,暗示了雙方大股東迅速就交易價(jià)格達(dá)成了一致,這對于如此大規(guī)模的并購案而言,或許預(yù)示著一個(gè)順利整合的開端。換股價(jià)格基于公告前60個(gè)交易日的平均股價(jià)制定,確保了雙方股東權(quán)益的平衡。此外,為照顧到有異議的股東,提供了基于同樣時(shí)間段內(nèi)最高成交價(jià)的收購請求權(quán)和現(xiàn)金選擇權(quán)。
值得注意的是,國泰君安向其控股股東國資公司的增發(fā)計(jì)劃,增發(fā)價(jià)格設(shè)定在未來特定時(shí)點(diǎn)的每股凈資產(chǎn)值,這一價(jià)格高于停盤前的市價(jià),且控股股東承諾五年內(nèi)不減持,顯示了對國泰君安發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心。交易完成后,國泰君安的總股本將大幅增加,但其控制權(quán)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定,國際集團(tuán)仍為實(shí)際控制人。
這次合并被視為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,旨在通過整合資源,提升金融服務(wù)能力,促進(jìn)資本市場發(fā)展。合并后的實(shí)體將在資產(chǎn)規(guī)模、客戶基礎(chǔ)、網(wǎng)點(diǎn)布局及各項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面領(lǐng)先,包括總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本均居行業(yè)首位,客戶群和服務(wù)范圍的擴(kuò)大,以及在財(cái)富管理、投資銀行、機(jī)構(gòu)交易、投資管理等業(yè)務(wù)上的顯著增強(qiáng)。分析人士指出,這次合并不僅能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)互補(bǔ),增強(qiáng)國際影響力,還能通過客戶群體和人員的融合,進(jìn)一步提升綜合競爭力,有望成為券商行業(yè)的領(lǐng)軍者。