超7800億元！銀行理財規(guī)?？s水，什么原因？對債市有哪些影響？股市回暖下的資金遷徙

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2024-10-10 09:01:07 證券時報網(wǎng)

近期，隨著一系列刺激經(jīng)濟政策的實施，股市顯現(xiàn)出積極信號，與此同時，股債之間的“蹺蹺板效應(yīng)”愈發(fā)顯著，導(dǎo)致9月份部分理財產(chǎn)品遭遇回撤，贖回壓力上升。據(jù)普益標準數(shù)據(jù)，截至9月30日，銀行理財產(chǎn)品總規(guī)模降至29.27萬億元，相比8月底減少了7826億元。盡管9月的規(guī)?？s減部分歸因于季節(jié)性因素，但進入10月后，理財規(guī)模持續(xù)下滑，這與以往10月規(guī)模通常增長的趨勢背離。

市場分析師指出，近期A股市場的樂觀情緒吸引了投資者從理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)向股市，但鑒于以往多次贖回引發(fā)的負面反饋，銀行理財在管理負債端已采取更嚴格措施，因此這次贖回對債券市場的影響有限。

9月下旬，中央銀行推出多項政策措施后，股市信心獲得提振，風(fēng)險偏好增強，債市因此面臨連續(xù)調(diào)整，這對理財產(chǎn)品的規(guī)模構(gòu)成了不利影響。據(jù)統(tǒng)計，理財規(guī)模在季末的減少，部分是因為銀行將理財資金回籠至存款，以應(yīng)對擴大規(guī)模或滿足監(jiān)管要求的需要。

然而，今年10月，理財規(guī)模的回升趨勢受到市場調(diào)整的干擾。招商固收團隊的數(shù)據(jù)顯示，國慶假期前后，理財規(guī)模非但沒有像以往那樣回升，反而減少了677億元。這可能反映了股市上漲帶動的風(fēng)險偏好提升，促使部分投資者選擇贖回理財產(chǎn)品。

對于未來展望，華西證券預(yù)測10月初理財規(guī)模有望恢復(fù)增長，盡管市場調(diào)整可能使得增長過程受阻，但只要規(guī)模能維持正增長，就視為積極信號。此外，盡管歷史上銀行理財?shù)募汹H回曾加劇債市波動，但當(dāng)前理財機構(gòu)在策略上更為成熟，對預(yù)防類似“負反饋”有了更好的準備，降低了再次發(fā)生大規(guī)模贖回潮的可能性。

專家建議，投資者應(yīng)根據(jù)個人財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力，理性配置資產(chǎn)并注重長期投資，避免盲目跟風(fēng)。當(dāng)前，債市受到多重因素影響，包括經(jīng)濟政策預(yù)期、市場情緒、流動性和監(jiān)管動向等，未來走勢仍充滿不確定性，投資者需密切關(guān)注相關(guān)政策動態(tài)、經(jīng)濟基本面變化及股市表現(xiàn)等因素。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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