美聯(lián)儲大降息，中國央行按兵不動？LPR利率為何未調(diào)整

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2024-09-22 09:59:31 百家號

9月20日公布的新一期貸款市場報(bào)價利率（LPR）顯示，1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%，與前一個月保持一致，這表明市場期待的降息并未發(fā)生。此前，美聯(lián)儲于9月18日宣布較大幅度的降息措施，市場普遍預(yù)測中國可能會跟隨降息，從而為LPR的下調(diào)創(chuàng)造了預(yù)期空間。

盡管美聯(lián)儲的行動為我國貨幣政策調(diào)整提供了更多余地，但我國堅(jiān)持“以我為主”的貨幣政策原則，意味著決策并非單純依賴外部變化。招聯(lián)首席研究員董希淼指出，雖然美聯(lián)儲降息對我國有正面影響，但我國貨幣政策調(diào)整仍面臨多方面限制，包括當(dāng)前貸款與存款利率已處歷史低位等實(shí)際情況。人民銀行近期也強(qiáng)調(diào)，盡管在努力降低社會融資成本，但考慮到銀行凈息差及存款流向等因素，存貸款利率的進(jìn)一步下調(diào)存在挑戰(zhàn)。

東方金誠宏觀首席分析師王青則認(rèn)為，短期內(nèi)頻繁調(diào)低政策利率及LPR并不迫切，需平衡銀行凈息差穩(wěn)定與房貸利率下調(diào)空間、以及存款利率變動對銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的影響。

市場對于未來貨幣政策走向保持關(guān)注，普遍預(yù)計(jì)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持將繼續(xù)強(qiáng)化。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，LPR穩(wěn)定并不代表對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持減弱，未來可能通過多種工具降低融資成本，加大對特定領(lǐng)域的支持力度。王青也預(yù)測，鑒于美聯(lián)儲降息帶來的靈活性增加，今年第四季度中國降息或降準(zhǔn)的可能性上升，同時貨幣政策將與財(cái)政政策緊密協(xié)作，支持政府債券發(fā)行。

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾早前表示，是否采取如降準(zhǔn)降息等措施，需根據(jù)經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況來定。他提到，目前金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率平均水平約為7%，意味著仍有一定的調(diào)整空間。貨幣政策工具的綜合運(yùn)用旨在維持銀行體系流動性的合理充裕。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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