張斌：理解需求不足才能阻斷需求不足重塑市場活力

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2024-09-11 08:38:05 新浪財經(jīng)

需求不足：市場失靈的連鎖反應(yīng)及其應(yīng)對策略

需求不足作為一種市場失靈現(xiàn)象，其潛在的破壞力不容小覷，廣泛波及經(jīng)濟社會的各個層面。歷史上，無論是20世紀(jì)20年代的大蕭條，還是日本經(jīng)濟“失去的二十年”，皆可歸咎于需求不振。當(dāng)前，中國亦頻繁面臨這一挑戰(zhàn)，尤其新冠疫情加劇了這一態(tài)勢，導(dǎo)致居民收入、就業(yè)、企業(yè)盈利及金融市場承受巨大壓力。張斌：理解需求不足才能阻斷需求不足！

在需求不足的背景下，經(jīng)濟增長乏力，民眾和企業(yè)的未來預(yù)期趨于悲觀。這一狀況不僅直接沖擊就業(yè)市場和收入增長，還間接影響到地方政府財政、企業(yè)創(chuàng)新活力以及國際貿(mào)易關(guān)系，形成一系列連鎖反應(yīng)。簡言之，無論需求不足的嚴重程度如何，若持續(xù)時間過長，都將深刻傷害經(jīng)濟基礎(chǔ)。

深入剖析需求不足，其實質(zhì)在于“支出—收入—信貸”三者間形成的惡性循環(huán)。一旦循環(huán)啟動，唯有迅速打斷，才能遏制其負面影響。在此過程中，投資、企業(yè)盈利和信貸作為快速響應(yīng)的變量，成為阻斷循環(huán)的關(guān)鍵。而消費和勞動者收入，因其變化相對緩慢，屬于慢變量。

為有效應(yīng)對，降低政策利率和擴大政府支出成為首選工具，關(guān)鍵在于政策實施的強度。歷史經(jīng)驗表明，果斷有力的逆周期政策措施，如大規(guī)模財政刺激和貨幣政策寬松，能夠有效阻斷負向循環(huán)，為經(jīng)濟復(fù)蘇贏得寶貴時間。值得注意的是，政策制定需避免猶豫不決，小規(guī)模的逐步干預(yù)往往效果甚微，需以堅定的決心和足夠的力度，確保政策效果。

此外，面對需求不足，應(yīng)優(yōu)先解決這一核心問題，而非分散注意力至其他長期或結(jié)構(gòu)性改革。誠然，諸如地方債務(wù)、行業(yè)治理及政策支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化等均是重要議題，但在需求不足的緊迫形勢下，過度關(guān)注這些長期問題可能導(dǎo)致經(jīng)濟短期脆弱性疊加，不利于整體穩(wěn)定。因此，集中力量打破需求不足的循環(huán)，不僅能夠減輕經(jīng)濟壓力，也為后續(xù)解決深層次問題創(chuàng)造更為有利的條件。

需求不足的挑戰(zhàn)要求政策制定者具備敏銳的洞察力與果敢的執(zhí)行力，通過精準(zhǔn)施策，重塑市場信心，恢復(fù)經(jīng)濟活力，從而為長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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