拼多多大跌30%，下沉市場好日子到頭了？(2)
這讓商家苦不堪言，也讓拼多多的增長引擎TEMU備受質(zhì)疑。
顯然，拼多多的謹(jǐn)慎，讓大家感覺到——下沉市場這個近5年被大家視為新增量的市場，也開始不好過了。
告別粗狂式增長，拼多多開始進(jìn)入了更加“精細(xì)化運營”的時代。
猶如淘寶當(dāng)年的“十月圍城”，這都是成長的代價。
在電商行業(yè)普遍微增的環(huán)境下，拼多多的營收依舊亮眼。
其中，營收增長最快的是“交易服務(wù)”。
這跟很多人對拼多多主要收入來自廣告收入和交易服務(wù)費的印象有很大差異。
數(shù)據(jù)顯示，拼多多來自交易服務(wù)的營收為479.437億元（約合65.973億美元），與2023年同期的143.479億元相比增長234%，占總營收的49.4%。
商業(yè)數(shù)據(jù)派梳理數(shù)據(jù)看到，交易服務(wù)費開始占據(jù)拼多多的半壁江山是在去年四季度。而在線營銷業(yè)務(wù)增速一直慢于營收。
拼多多近9個季度交易服務(wù)和在線營銷服務(wù)營收情況
交易服務(wù)費用之所以增長如此迅猛，還要從主營業(yè)務(wù)中來看。
拼多多收入組成主要由三部分：國內(nèi)主站、多多買菜和海外托管電商TEMU。
國內(nèi)主站的主要收入來自于廣告收入和交易服務(wù)費；多多買菜主要收入來自于交易服務(wù)費和進(jìn)銷差價；TEMU的主要收入來自于進(jìn)銷差價和交易服務(wù)費。
需要說明的是，Temu的營收（前端售價與商家供貨價之差）算在拼多多交易服務(wù)收入中。所以交易服務(wù)收入的變化一定程度上反映的也是Temu收入變化。
商業(yè)數(shù)據(jù)派曾經(jīng)在《全球“新窮人”，撐起拼多多》中表示，托管業(yè)務(wù)可能是拼多多“交易服務(wù)”大漲的主要原因。
目前為止，半托管體量在美區(qū)占比并不高，更多還是來自全托管，但Temu全托管的履約成本一直沒有得到有效改善，而能夠降本、但運輸時間太長的海運進(jìn)展也比較緩慢。
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