中國，不會(huì)走大放水老路了

現(xiàn)在，還有很多人對國內(nèi)大放水有執(zhí)念，認(rèn)為我們應(yīng)該通過發(fā)錢、發(fā)消費(fèi)券來刺激經(jīng)濟(jì)。

這些要么是有自己小心思的，要么是真的不懂經(jīng)濟(jì)。

很多自媒體也在口嗨，中國應(yīng)該繼續(xù)加大放水。

邏輯很線性，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)不夠好，所以要放水。

這其實(shí)就是蠢。

大家都上過學(xué)，都知道考試考60分，努力努力就可以考到80、90分，但是呢，你要考到100的滿分。

這根本就不是努力能夠達(dá)成的。

而且有時(shí)候越努力，可能還無法順利地把分?jǐn)?shù)進(jìn)一步提升，最后硬是自己整魔怔了。

這就是邊際效應(yīng)遞減的因素。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在經(jīng)過30、40年的高速發(fā)展，某些城市、某些領(lǐng)域甚至已經(jīng)接近發(fā)達(dá)國家水平。

這個(gè)時(shí)候僅僅通過放水，就能把經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步刺激？

不可能！

比如上海2023年GDP為4.72萬億元，全球城市排名第7。

人均GDP達(dá)到19.05萬元，也已經(jīng)跨過發(fā)達(dá)國家人均GDP2萬美元（約合人民幣14.3萬元）的門檻。

數(shù)據(jù)來源：wind

這種情況下，繼續(xù)放水就和通過努力就能把分?jǐn)?shù)從90多提升到100并沒有太大的差別。

自媒體不懂，但是高層懂這個(gè)道理。

于是，高層近幾年反復(fù)強(qiáng)調(diào)，要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力。

就是要淡化總量，重視結(jié)構(gòu)，不搞大水漫灌。

我給大家舉個(gè)亞馬遜的例子來說明結(jié)構(gòu)的重要性。

亞馬遜成立于1994年，最早期就和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)一樣是賣書的電商平臺(tái)，但是很快就發(fā)現(xiàn)無論怎么發(fā)力，業(yè)績都無法進(jìn)一步上升。

因?yàn)閳D書市場的量就這么大，當(dāng)你達(dá)到一定的市占率時(shí)，你打折也好，促銷也罷，任何銷售效果都會(huì)大打折扣。

這時(shí)再繼續(xù)在圖書上發(fā)力，就會(huì)投入產(chǎn)出比快速下降。

亞馬遜明白這個(gè)道理，于是從圖書轉(zhuǎn)型全品類的商品售賣。

這是亞馬遜第一次轉(zhuǎn)型。

數(shù)據(jù)來源：wind

然而，整個(gè)電商市場很快再次飽和。

亞馬遜無論怎么努力，就好像是拳頭打到了棉花里，發(fā)不出勁兒來。

亞馬遜很快抓住機(jī)會(huì)，2006年迎來了一次改變

命運(yùn)的轉(zhuǎn)型，做云計(jì)算服務(wù)，它也是全球最早做云計(jì)算服務(wù)的企業(yè)。

這和電商不一樣，是個(gè)全新的領(lǐng)域，是個(gè)沒人開墾的處女地。

亞馬遜也因此引領(lǐng)全球云計(jì)算，擠入全球科技第一梯隊(duì)，企業(yè)迎來了高光時(shí)期，股價(jià)更是大漲幾百上千倍。（見上圖）

這就是亞馬遜的第二次轉(zhuǎn)型。

所以，我們可以看到市場接近飽和時(shí)，再怎么去努力都是事倍功半；正確的做法是保存實(shí)力，調(diào)整結(jié)構(gòu)，找新機(jī)會(huì)。

接下來，央行也配合高層表態(tài)，反復(fù)說了一句話，央行要逐步淡化對數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注。

啥是數(shù)量目標(biāo)？

就是M2、社融這些東西。

為啥淡化？

因?yàn)檫呺H效應(yīng)在減弱。

我們從一窮二白到高樓林立的過程中，貨幣總量發(fā)揮了太重要的作用。

比如2004年時(shí)，我們的M2余額20多萬億元，而今年M2余額已經(jīng)突破了300萬億整數(shù)大關(guān)。

20年間，M2增長了10多倍。

2004年時(shí)，我們的城鎮(zhèn)化率40%多一點(diǎn)，而今年城鎮(zhèn)化率已經(jīng)超過66%。

20年間，幾乎80后、90后整整兩代人都進(jìn)了城，他們的子女將來也都會(huì)是城里人。

規(guī)模化的貨幣，功不可沒。

數(shù)據(jù)來源：wind

然而，量變帶來質(zhì)變！

這樣數(shù)十年的發(fā)展也給我們

帶來了新的困擾。

我們的經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)太大了

，各種邊際效應(yīng)都在減弱，單純地拼放水已經(jīng)沒啥意義。

此外，我們城鎮(zhèn)化率已經(jīng)接近70%。

就是說，該抵押的房子都已經(jīng)抵

押了，該抵押的土地也都已經(jīng)抵押了，沒多余的房子、土地了。

這自然也就不會(huì)再派生大量的貨幣了。

如果還硬發(fā)貨幣，無腦放水，我們也許會(huì)被反噬，陷入土耳其、委內(nèi)瑞拉的通脹中。

問題來了，我們怎么辦？

不大放水，穩(wěn)住貨幣，開始轉(zhuǎn)型。

貨幣從數(shù)量型轉(zhuǎn)型價(jià)格型，經(jīng)濟(jì)從粗獷式發(fā)展轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展。

仍然以學(xué)習(xí)為例。

努力學(xué)習(xí)既然投入產(chǎn)出已經(jīng)不成正比，那么就換個(gè)賽道，好好把現(xiàn)有的還能提高的提高，比如體育、音樂、畫畫等。

最終，在筆試成績無法拉開差距的前提下，就從面試成績拉開差距，就從綜合素質(zhì)拉開差距。

仍然以亞馬遜為例。

圖書賣不動(dòng)了，就賣全品類，全品類賣不動(dòng)了就轉(zhuǎn)型云計(jì)算。

亞馬遜善于轉(zhuǎn)型。

這使它超越了當(dāng)當(dāng)圖書，超越了阿里巴巴、也一度超越了微軟、谷歌，成為全球市值最高的公司！

經(jīng)濟(jì)也一樣。

龐大的基建、外貿(mào)已經(jīng)很大了，已經(jīng)是世界第一、第二的水平了，投入產(chǎn)出已經(jīng)不成正比。

這時(shí)，就要轉(zhuǎn)型！

從消費(fèi)入手、從信用入手。

比如，發(fā)放現(xiàn)金券、消費(fèi)券，調(diào)整貸款利率，加大信用貸款額度，進(jìn)行稅收改革等。

現(xiàn)在到將來。

我們的貨幣一定是從數(shù)量型模式轉(zhuǎn)向價(jià)格型模式,我們的經(jīng)濟(jì)也一定是從間接融資模式轉(zhuǎn)向直接融資模式。

說人話就是，從實(shí)物抵押模式進(jìn)入到信用融資模式！

雖任重而道遠(yuǎn)，但是大勢所趨!

對了，如果你認(rèn)可這樣的觀點(diǎn)，也對這樣的邏輯感興趣。

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中國，不會(huì)走大放水老路了！