今夜，全球市場屏息等待鮑威爾，或?yàn)?月降息定下基調(diào) 史上最大國債期貨賭注待解

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2024-08-23 20:41:04 網(wǎng)易

債券交易員正面臨前所未有的看漲風(fēng)險，他們預(yù)期美國國債市場將持續(xù)反彈并進(jìn)入長期牛市，這一樂觀情緒主要受美聯(lián)儲即將啟動四年來首次降息的預(yù)測推動。市場幾乎一致認(rèn)為9月將降息25個基點(diǎn)，而11月和12月也展現(xiàn)出相似降息節(jié)奏的強(qiáng)烈預(yù)期。隨著這一預(yù)期，美國國債期貨的杠桿頭寸達(dá)到了歷史頂峰，恰逢杰克遜霍爾央行年會前夕，美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言備受矚目，他將為下半年的貨幣政策提供更多線索。

全球股市在上周經(jīng)歷了顯著反彈，而本周五的杰克遜霍爾年會被視為檢驗(yàn)市場反應(yīng)的關(guān)鍵時刻，鮑威爾與英國央行行長等重要決策者的講話將成焦點(diǎn)。期權(quán)市場已對本周五標(biāo)普500指數(shù)超過1%的波動性進(jìn)行了定價，無論漲跌，市場預(yù)期都將突破這一閾值。

交易員若能從鮑威爾口中捕捉到降息的確切信號，股市或?qū)⒄骓憫?yīng)，但若期待的信息落空，剛經(jīng)歷反彈的股市可能遭遇大規(guī)模拋售。市場普遍預(yù)期降息在即，鮑威爾的任何不明確表態(tài)都可能引發(fā)巨大波動。有策略師指出，從以往經(jīng)驗(yàn)看，鮑威爾在年會上直接宣布降息的可能性不高。

前紐約聯(lián)儲主席比爾·達(dá)德利認(rèn)為，鮑威爾或暗示貨幣政策將趨于寬松，但具體降息幅度及時間線，尤其是在9月6日關(guān)鍵的非農(nóng)就業(yè)報告出爐前，可能不會明確透露。期貨市場顯示，交易員們的國債期貨持倉量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，每個基點(diǎn)的變動涉及的風(fēng)險約為150億美元，這反映出市場對降息的強(qiáng)烈預(yù)期。

資產(chǎn)管理公司和其他投資者增加國債期貨多頭倉位，反映出對美聯(lián)儲年內(nèi)及至2025年的大幅度降息押注。近期，隨著強(qiáng)勁零售銷售數(shù)據(jù)和優(yōu)于預(yù)期的失業(yè)申請數(shù)據(jù)公布，9月降息25個基點(diǎn)的預(yù)期幾乎板上釘釘，一些原本的多頭倉位開始調(diào)整。摩根大通的調(diào)查顯示，國債客戶的凈多頭倉位降至一個月低點(diǎn)，顯示市場在會議前的謹(jǐn)慎態(tài)度。

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