新美聯(lián)儲通訊社：美國能否軟著陸，成敗就在未來幾個月

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2024-08-23 08:41:03 華爾街見聞

未來幾個月對美國經(jīng)濟至關(guān)重要，它將決定經(jīng)濟命運的走向。Nick Timiraos，一位知名的華爾街日報記者，強調(diào)了美聯(lián)儲主席鮑威爾面臨的挑戰(zhàn)：在不觸發(fā)經(jīng)濟衰退的前提下，通過精確的利率調(diào)控和對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的敏銳分析，使通脹回歸目標水平。這被視為一個可能載入史冊的央行成就，反之，若未能達成，高利率或?qū)⑵仁菇?jīng)濟衰退，印證了長久以來關(guān)于美聯(lián)儲影響經(jīng)濟衰退的說法。

近期，鮑威爾及其團隊釋放信號，預示9月可能開啟降息周期，因通脹壓力有所緩和，而就業(yè)市場降溫，為經(jīng)濟軟著陸帶來不確定性。全球央行年會即將在懷俄明州大提頓國家公園舉行，鮑威爾的周五演講尤為引人關(guān)注，這將成為檢驗其策略的關(guān)鍵時刻?；厮葜羶赡昵埃谕粓龊蠄远丝箵敉浀臎Q心，即便代價是經(jīng)濟衰退，這被比擬為向沃爾克致敬的時刻，沃爾克曾成功遏制了雙位數(shù)通脹，奠定美國經(jīng)濟長期增長的基礎(chǔ)。

自2022年3月起，美聯(lián)儲連續(xù)11次加息，總升幅達525基點，當前利率水平為23年來最高。盡管如此，鮑威爾相信美國能避開衰退，理由是當前通脹形勢不同于70年代。Timiraos指出，軟著陸將是美聯(lián)儲洗刷誤判通脹短暫論的最好證明，同時也是其歷史上的輝煌篇章，展示其在無嚴重經(jīng)濟損傷下平抑通脹的能力。

鮑威爾有機會因此成為與沃爾克、格林斯潘齊名的歷史性人物。當前，隨著經(jīng)濟指標轉(zhuǎn)向，如非農(nóng)失業(yè)率上升、通脹緩和及經(jīng)濟緩沖力量減弱，市場普遍預期9月降息幾乎已成定局。盡管軟著陸前景樂觀，美聯(lián)儲在降息上有較大操作空間，但歷史經(jīng)驗顯示，軟著陸極為罕見，鮑威爾的成功不僅需考慮經(jīng)濟的實際狀況，還需確保降息能有效刺激需求。

至于降息路徑，美聯(lián)儲內(nèi)部存在分歧，大致有兩種設(shè)想：一是逐步小步降息，視經(jīng)濟表現(xiàn)調(diào)整；二是若經(jīng)濟快速放緩，則可能采取更激進的降息措施。鮑威爾的即將發(fā)表的講話或為這兩種路徑都留有余地，具體決策還將受即將發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響。部分經(jīng)濟學家和投行分析師傾向于后者，認為應(yīng)更快、更大幅度降息，以應(yīng)對勞動力市場的疲軟現(xiàn)狀。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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