歐洲央行6月降息幾成定局

一項(xiàng)由路透社開展的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查揭示，歐洲央行預(yù)計(jì)在6月6日實(shí)施降息措施，這一動(dòng)作幾乎已被視為既定事實(shí)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)見隨后還會(huì)有兩次分別在9月和12月的降息。然而，與年初市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的六次降息不同，目前金融市場(chǎng)僅預(yù)計(jì)到2024年底總共將有兩次降息，顯示出經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)者與市場(chǎng)交易者之間對(duì)于降息頻次的預(yù)判存在分歧。

近期歐洲工資增長(zhǎng)加速引起了對(duì)歐洲央行降息步伐的討論，盡管通脹緩解的趨勢(shì)帶來了積極信號(hào)。歐洲央行官員們先前的多次暗示，幾乎提前預(yù)告了6月的降息決定，而所有參與路透調(diào)查的82位經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)測(cè)存款利率屆時(shí)將下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)尚未承諾其首次降息的時(shí)間表，關(guān)于歐洲央行降息空間的討論變得更為熱烈。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的首次降息將在11月，較歐洲央行的行動(dòng)晚幾個(gè)月。值得注意的是，超過三分之二的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)歐洲央行在今年剩余時(shí)間還將進(jìn)行兩次降息，這一比例較4月份有所上升。歐洲央行6月降息幾成定局。

關(guān)于降息幅度，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家已調(diào)低了今年的預(yù)期，目前僅有少數(shù)人認(rèn)為到2024年底存款利率會(huì)降至3.00%以下。巴克萊銀行的Mariano Cena指出，鑒于不確定性和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提速，歐洲央行的策略可能傾向于逐步推進(jìn)，即便未來通脹風(fēng)險(xiǎn)可能轉(zhuǎn)為對(duì)稱甚至向下傾斜。

此外，多數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為實(shí)際降息次數(shù)將低于他們的預(yù)測(cè)，而非超出。對(duì)于歐洲央行政策路徑，有分析顯示，在接下來的降息周期中，存款利率或?qū)⑾抡{(diào)至2.50%，伴隨之后的逐步加息，到2023年9月累計(jì)加息約450個(gè)基點(diǎn)。

不過，鑒于工資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將持續(xù)強(qiáng)勁，至少直至2026年維持在3%以上，通脹可能在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持較高水平。本月的另一項(xiàng)路透調(diào)查顯示，本月歐洲通脹率預(yù)計(jì)將升至2.5%，并預(yù)期直到2025年第三季度才會(huì)回到目標(biāo)水平。

盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)近期展現(xiàn)出超出預(yù)期的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但I(xiàn)NG的Bert Colijn強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前高不確定性的背景下，傳統(tǒng)的連續(xù)降息模式并不明朗。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.3%，優(yōu)于預(yù)期，且預(yù)計(jì)接下來兩個(gè)季度也將保持該增長(zhǎng)率，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至0.7%。