華爾街警告稱日元匯率不能再跌干預懸念升溫(2)

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2024-04-25 10:04:37 股吧

有華爾街對沖基金經(jīng)理分析稱，盡管市場對日本央行的政策緊縮早有預期，但日元匯率持續(xù)低迷，顯示其已不受本國貨幣政策收緊的影響。導致日元跌跌不休的首要因素，是日元與其他貨幣之間的利差處于歷史高位，促使各類投資機構紛紛做空日元以獲取利潤。

具體來說，盡管日本央行將基準利率上調(diào)至0%—0.1%，但美元基準利率高達5%—5.25%，兩者利差仍超過5%，使得借入低成本日元、兌換成美元投資美債以賺取豐厚利差的日元利差交易異?；钴S，日元匯率因此屢創(chuàng)新低。

多位外匯交易員指出，盡管日本央行加息后，日元利差交易的融資成本有所上升，但日元與其他貨幣間的利差劣勢依然處于歷史高位，使得此類交易仍有盈利空間。加之日元投資者原本擔憂的大漲行情并未出現(xiàn)，原有日元利差交易頭寸的實際收益未受沖擊，進一步刺激了這類交易規(guī)模的擴大。因此，過去兩周日元匯率波動加劇，一邊是部分國際投資機構因日本央行加息而押注日元升值，另一邊則是規(guī)模龐大的日元利差交易資本持續(xù)施壓日元匯率。

對此，日本財務省財政官神田真人表示，近兩周日元波動幅度高達4%，已非溫和變動。倘若外匯市場的發(fā)展對日本經(jīng)濟產(chǎn)生影響，日本央行將通過貨幣政策予以應對。澳大利亞聯(lián)邦銀行在最新報告中指出，這暗示日本當局干預匯市的可能性增大，日元兌美元短期內(nèi)的大幅下跌可能成為觸發(fā)因素。LPL Financial策略分析師Quincy Krosby則指出，日本政府長期以來一直擔憂對沖基金利用日元進行套利交易，常發(fā)出口頭警告，表明可能介入并挫敗這些基金在貨幣市場的企圖。

日本干預匯市效果難料

盡管如此，即使日本當局采取行動干預匯市以支持日元，日元匯率能否徹底扭轉(zhuǎn)頹勢，仍存在較大爭議。多位外匯交易員認為，盡管日本當局的干預可能導致日元匯率短期上揚，但能否從根本上改變?nèi)赵闹虚L期下跌趨勢，還需進一步觀察。

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