近一個(gè)月來(lái)，央行購(gòu)買國(guó)債的話題引發(fā)市場(chǎng)熱議。財(cái)政部與央行就此發(fā)表了最新觀點(diǎn)。4月23日，《人民日?qǐng)?bào)》刊載了財(cái)政部黨組理論學(xué)習(xí)中心組的文章，強(qiáng)調(diào)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需強(qiáng)化財(cái)政與金融政策的協(xié)調(diào)配合。文中提出，應(yīng)加強(qiáng)財(cái)政與貨幣政策、金融改革的協(xié)同，完善基礎(chǔ)貨幣投放和貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，支持央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中逐步增加國(guó)債買賣，以充實(shí)貨幣政策工具箱。同日，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)指出，央行在二級(jí)市場(chǎng)買賣國(guó)債，可作為流動(dòng)性管理手段和貨幣政策工具儲(chǔ)備。

專家認(rèn)為，中央金融工作會(huì)議提出增加國(guó)債買賣的要求，鑒于我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模已躍居全球第三，流動(dòng)性顯著提升，為央行在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)債買賣操作提供了條件。此舉不僅有助于緩解特別國(guó)債、增發(fā)國(guó)債帶來(lái)的流動(dòng)性壓力，還能夠通過(guò)財(cái)政政策與貨幣政策的融合，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

盡管《中國(guó)人民銀行法》規(guī)定央行不得直接認(rèn)購(gòu)、包銷國(guó)債，但這并不妨礙其在二級(jí)市場(chǎng)買賣國(guó)債。法律規(guī)定，央行可在公開(kāi)市場(chǎng)買賣國(guó)債，作為貨幣政策操作的補(bǔ)充。由此可見(jiàn)，現(xiàn)有制度已為央行買賣國(guó)債提供了法律依據(jù)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，面對(duì)私人部門需求疲軟和地方債務(wù)壓力上升，中央財(cái)政擴(kuò)張勢(shì)在必行，今年財(cái)政部計(jì)劃發(fā)行萬(wàn)億級(jí)特別國(guó)債。然而，大規(guī)模政府債發(fā)行可能導(dǎo)致國(guó)債利率上揚(yáng)，加重中央付息負(fù)擔(dān)，同時(shí)擠壓私人部門融資空間。若央行在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)債，既能減輕國(guó)債發(fā)行對(duì)利率和信用債市場(chǎng)的影響，又能通過(guò)財(cái)政支出形式注入流動(dòng)性，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。

全球范圍內(nèi)，購(gòu)債已成為基礎(chǔ)貨幣投放的常見(jiàn)手段，如美聯(lián)儲(chǔ)采用逆向拍賣購(gòu)買國(guó)債，日本央行不僅購(gòu)買國(guó)債還涉足私營(yíng)部門金融資產(chǎn)，歐央行在歐債危機(jī)后大舉購(gòu)債，其中公共部門購(gòu)債規(guī)模最大、效果顯著。