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2024-04-19 13:54:19 金融界

展望后市，展大鵬認(rèn)為，該事件對(duì)相關(guān)品種造成短線波動(dòng)在所難免，當(dāng)前LME及國(guó)內(nèi)銅鋁處在上漲趨勢(shì)中，熱點(diǎn)會(huì)被逐級(jí)放大。但在不影響全球供應(yīng)及貿(mào)易體系的情況下，最終價(jià)格波動(dòng)會(huì)逐漸平復(fù)。另外，俄羅斯金屬特別是銅鋁庫(kù)存在LME占比較大，初始階段因?yàn)槭袌?chǎng)接受度降低，反而可能存在折扣（貼水）擴(kuò)大的可能性；但隨著這部分庫(kù)存的消化及注銷，要關(guān)注其他品牌庫(kù)存是否有流入替代的跡象，否則LME庫(kù)存短缺問題會(huì)逐漸顯現(xiàn)，最終不利于LME金屬價(jià)格表現(xiàn)，也勢(shì)必會(huì)影響其在全球有色金屬貿(mào)易體系中定價(jià)的權(quán)威性。

在彭定桂看來，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響可能有兩個(gè)階段，第一階段是情緒沖擊，LME大幅拉升，市場(chǎng)擔(dān)憂俄羅斯金屬涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，將造成外強(qiáng)內(nèi)弱，進(jìn)口窗口深度關(guān)閉，抑制國(guó)內(nèi)進(jìn)口，利好國(guó)內(nèi)供需，高價(jià)格支撐作用增強(qiáng)。第二階段是海外俄羅斯金屬供應(yīng)鏈重塑完成，海外市場(chǎng)回落，內(nèi)外價(jià)差回歸，進(jìn)口窗口再度打開，市場(chǎng)回歸基本面。

“短期來看，美國(guó)制裁俄羅斯將導(dǎo)致令市場(chǎng)對(duì)全球有色金屬供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，利好金屬價(jià)格。從宏觀氛圍來看，雖然短期美國(guó)通貨膨脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但是市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期依然存在；國(guó)內(nèi)方面，3月份我國(guó)官方制造業(yè)PMI重回榮枯線上方，利好整體有色金屬。”黎俊說，中期來看，由于俄羅斯與中國(guó)關(guān)系良好，被限制于國(guó)際交易的銅、鋁、鎳可能會(huì)流入中國(guó)，在中國(guó)國(guó)內(nèi)消化，或者從中國(guó)出口。俄羅斯鎳出口至中國(guó)的量占中國(guó)鎳總進(jìn)口的約30%，俄鋁出口至中國(guó)的量占中國(guó)鋁進(jìn)口的約10%，俄銅出口至中國(guó)的量占中國(guó)銅進(jìn)口的約50%，隨著時(shí)間的推移，三種金屬的全球貿(mào)易或?qū)⒁孕碌哪Ｊ竭M(jìn)行。預(yù)計(jì)美國(guó)的制裁中期對(duì)銅、鋁、鎳價(jià)格的影響有限，三種有色金屬價(jià)格將繼續(xù)受其基本面影響。

本文源自：期貨日?qǐng)?bào)

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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