全球光刻機(jī)巨頭業(yè)績(jī)爆雷：賣不動(dòng)了？中國(guó)市場(chǎng)愛(ài)而難得

全球光刻機(jī)巨頭阿斯麥（ASML）于4月17日公布其2024年第一季度財(cái)報(bào)，由于披露的訂單數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致其股價(jià)遭受重挫。在美股夜盤(pán)交易時(shí)段，阿斯麥股價(jià)一度暴跌超11%，歐洲市場(chǎng)亦受影響，股價(jià)一度跌超6%。受此影響，英偉達(dá)股價(jià)在美股夜盤(pán)由漲轉(zhuǎn)跌，跌幅近1%。截至北京時(shí)間17日晚上10:53，阿斯麥股價(jià)下跌近7.7%。全球光刻機(jī)巨頭業(yè)績(jī)爆雷：賣不動(dòng)了？中國(guó)市場(chǎng)愛(ài)而難得。

一季度，阿斯麥新增訂單額僅為36.1億歐元，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)估的51億歐元，與上一季度創(chuàng)紀(jì)錄的91.9億歐元相比，下滑幅度接近三分之二。銷售額為52.9億歐元，同比下降22%，環(huán)比下降27%，低于分析師預(yù)期的53.9億歐元均值。凈利潤(rùn)為12.24億歐元，較上季度下降40%，但高于市場(chǎng)預(yù)期的10.7億歐元。對(duì)于二季度，阿斯麥預(yù)計(jì)銷售額將在57億至62億歐元之間，低于市場(chǎng)預(yù)期的64.6億歐元。

阿斯麥的新型光刻系統(tǒng)銷量從上季度的113臺(tái)銳減至66臺(tái)，二手光刻系統(tǒng)銷量則從11臺(tái)減少至4臺(tái)。凈預(yù)訂量從91.86億歐元驟降至36.11億歐元。早前，阿斯麥曾承認(rèn)部分主流光刻機(jī)交付存在問(wèn)題。

盡管阿斯麥總裁兼首席執(zhí)行官Peter Wennink表示，公司對(duì)2024年全年展望保持不變，預(yù)計(jì)下半年業(yè)績(jī)將優(yōu)于上半年，與行業(yè)從低迷中持續(xù)復(fù)蘇的趨勢(shì)相符，并強(qiáng)調(diào)將進(jìn)行產(chǎn)能爬坡和技術(shù)投資，為周期轉(zhuǎn)向做好準(zhǔn)備，但當(dāng)前的訂單下滑與銷售疲軟仍引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

阿斯麥作為荷蘭最大企業(yè)、歐洲市值最高科技公司及全球唯一能夠量產(chǎn)EUV（極紫外光刻機(jī)）的廠商，其業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)對(duì)全球光刻機(jī)供應(yīng)及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具有重大影響。近期，阿斯麥多次表達(dá)對(duì)荷蘭經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不滿，甚至暗示可能將業(yè)務(wù)遷往其他地區(qū)。這一舉動(dòng)引發(fā)了廣泛關(guān)注，因?yàn)榘⑺果湹娜チ糁苯雨P(guān)乎全球光刻機(jī)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。

究其原因，阿斯麥的不滿主要源于荷蘭政府在移民政策、勞工問(wèn)題以及基礎(chǔ)設(shè)施配套等方面的挑戰(zhàn)。隨著荷蘭右翼勢(shì)力的崛起，政府出臺(tái)了一系列反移民政策，包括削減高技能外籍人才稅收優(yōu)惠、限制外國(guó)留學(xué)生數(shù)量等，導(dǎo)致荷蘭對(duì)國(guó)際人才吸引力下降，給阿斯麥帶來(lái)嚴(yán)重的用工壓力。此外，當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施配套的滯后也是促使阿斯麥考慮遷移的因素之一。

為挽留阿斯麥，荷蘭政府宣布將投資25億歐元改善阿斯麥總部所在地埃因霍溫的基礎(chǔ)設(shè)施，并著手研究替代方案以減輕企業(yè)稅收和用人負(fù)擔(dān)。阿斯麥對(duì)此舉措有所回應(yīng)，但最終是否留在荷蘭，或?qū)⑷Q于即將上任的新任總裁兼CEO Fouquet的決策。

多位專家認(rèn)為，阿斯麥最終留在荷蘭的可能性較大，考慮到搬遷過(guò)程中的不確定性及荷蘭政府已提出的針對(duì)性解決方案。即便阿斯麥選擇出走，新總部選址也可能仍在歐盟國(guó)家。與此同時(shí)，荷蘭首相馬克·呂特近期訪華，外界猜測(cè)其意在鞏固與中國(guó)的關(guān)系，尤其是在阿斯麥?zhǔn)芟抻诿篮蓛蓢?guó)對(duì)華出口管制政策，無(wú)法滿足中國(guó)市場(chǎng)的巨大需求背景下，此舉可能為阿斯麥與中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)系帶來(lái)新的可能性。

盡管阿斯麥在對(duì)華出口上面臨美國(guó)政策限制，但其強(qiáng)硬態(tài)度可能促使荷蘭政府尋找應(yīng)對(duì)美國(guó)壓力的變通策略，如允許特定型號(hào)產(chǎn)品的出口或延長(zhǎng)禁令法案生效前的緩沖期。同時(shí)，阿斯麥面臨的出口限制也在某種程度上加速了中國(guó)光刻機(jī)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。全球光刻機(jī)巨頭業(yè)績(jī)爆雷：賣不動(dòng)了？中國(guó)市場(chǎng)愛(ài)而難得。

總的來(lái)說(shuō)，阿斯麥當(dāng)前面臨的訂單下滑、銷售疲軟以及對(duì)荷蘭經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不滿，使其未來(lái)走向成為全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。荷蘭政府的挽留措施、阿斯麥新任領(lǐng)導(dǎo)層的決策，以及中荷關(guān)系的發(fā)展，都將對(duì)阿斯麥的未來(lái)布局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在地緣政治因素影響下，阿斯麥與中國(guó)的商業(yè)關(guān)系也將經(jīng)歷復(fù)雜演變，而中國(guó)光刻機(jī)國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程將繼續(xù)受到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的密切關(guān)注。