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刷爆的“信用卡”——起底美國(guó)債務(wù)危機(jī)(5)

2023-05-29 18:21:04 來源：新華網(wǎng) A+A-

1960年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·特里芬在其《黃金與美元危機(jī)——自由兌換的未來》一書中提出，美元作為國(guó)際貨幣的核心是保持幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這要求美國(guó)必須保持長(zhǎng)期貿(mào)易順差；但國(guó)際貿(mào)易、投資、儲(chǔ)備等活動(dòng)要求美元具有高度流動(dòng)性，這推動(dòng)美元大量流出美國(guó)，使得美國(guó)陷入長(zhǎng)期貿(mào)易逆差，進(jìn)而危及美元穩(wěn)定與堅(jiān)挺，弱化美元信用。

如特里芬預(yù)測(cè)那樣，美元與黃金最終脫鉤，布雷頓森林體系走向崩潰。然而，由于美元霸權(quán)并未終結(jié)，美元流動(dòng)性與美元信用這對(duì)矛盾非但沒有解決，反而以美債危機(jī)等方式走向失控，成為威脅全球經(jīng)濟(jì)和金融安全的“灰犀?！保瑸槊绹?guó)自身、世界經(jīng)濟(jì)和全球投資者敲響了警鐘。

從增長(zhǎng)曲線來看，美國(guó)國(guó)債規(guī)模達(dá)到某一時(shí)間段的峰值，往往與當(dāng)時(shí)美國(guó)卷入戰(zhàn)爭(zhēng)或危機(jī)有關(guān)。因此，美債危機(jī)是美國(guó)治理失控的癥候，也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向的風(fēng)向標(biāo)。

美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，受進(jìn)口激增推動(dòng)，2022年美國(guó)貨物和服務(wù)貿(mào)易逆差額較上一年飆升12.2%至9481億美元，創(chuàng)歷史新高。為遏制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)激進(jìn)加息，給世界經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊。而“債務(wù)上限”危機(jī)，不僅會(huì)顯著加大美國(guó)經(jīng)濟(jì)治理難度，還會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來更大沖擊。

分析人士認(rèn)為，建立在巨額負(fù)債基礎(chǔ)上的美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張模式，除導(dǎo)致聯(lián)邦政府債務(wù)上限危機(jī)之外，還與美聯(lián)儲(chǔ)政策極端化、財(cái)政政策赤字化、產(chǎn)業(yè)空心化、家庭財(cái)務(wù)高杠桿化等眾多次生危機(jī)息息相關(guān)。

鑒于前期美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息已顯著增加新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)，如果美國(guó)債務(wù)危機(jī)反復(fù)出現(xiàn)，難免導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，乃至誘發(fā)新一輪全球金融危機(jī)，給世界經(jīng)濟(jì)帶來更大麻煩。

從自行授信，到不斷失信，再到不斷增加授信，美國(guó)手上的這張“信用卡”越刷授信額度越大，越刷待付賬單越長(zhǎng)。據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，美國(guó)債務(wù)規(guī)模占其GDP的比例到2052年將高達(dá)185%。

盡管兩黨眼下就債務(wù)上限達(dá)成了協(xié)議，在塵埃落定前，本輪危機(jī)走向尚存在變數(shù)，短期仍是威脅世界經(jīng)濟(jì)安全的重大風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期看，華盛頓在化解美國(guó)巨債方面表現(xiàn)出的政治失能，正嚴(yán)重?fù)p耗美國(guó)信譽(yù)，必將加速美元霸權(quán)衰落。

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