清零再出發(fā)的節(jié)后市場(chǎng)，“開門紅”行情印證了此前不少券商對(duì)1月A股市場(chǎng)的樂觀預(yù)期。“春季躁動(dòng)”顯然已成為當(dāng)下熱門話題。后市哪些板塊有望逆襲反超？A股風(fēng)格會(huì)不會(huì)轉(zhuǎn)換？熱點(diǎn)從何處迸發(fā)，背后資金和策略邏輯如何？從近期券商陸續(xù)發(fā)布的報(bào)告以及“金股”中，機(jī)構(gòu)眼中的2018年掘金地圖逐步浮出水面。

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者梳理，在券商給出的“金股”有三個(gè)特點(diǎn)：其一，不僅食品、消費(fèi)等白馬仍在榜中，此前回調(diào)充分的金融和周期也成為機(jī)構(gòu)眼中的“香餑餑”。其二，與2017年所謂的“龍馬精神”不同，年初時(shí)點(diǎn)，不少券商似開始重視二線標(biāo)的。其三，多數(shù)機(jī)構(gòu)建議在樂觀的同時(shí)也莫忘保持冷靜，輕倉(cāng)仍是最佳選擇。

三維度進(jìn)行布局

節(jié)后兩個(gè)交易日，上證綜指漲1.87%，深證成指漲2.17%。清零再出發(fā)的節(jié)后市場(chǎng)，連續(xù)兩個(gè)交易日所呈現(xiàn)出的“開門紅”，印證了去年年底各大券商在其展望中對(duì)2018年的樂觀預(yù)期。

華鑫證券表示，隨著年底擾動(dòng)因素的逐漸退潮，市場(chǎng)已把著眼點(diǎn)更多聚焦于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期、流動(dòng)性預(yù)期、投資者風(fēng)險(xiǎn)容忍度這三個(gè)維度。首先，2018年經(jīng)濟(jì)有望保持總體穩(wěn)定；其次，從流動(dòng)性層面來看，上周央行決定建立“臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排”，根據(jù)最新數(shù)據(jù)估算上限可以達(dá)到1.49萬億元的流動(dòng)性釋放，再結(jié)合定向降準(zhǔn)，春節(jié)前流動(dòng)性預(yù)期向好；最后，從風(fēng)險(xiǎn)容忍度角度看，華鑫證券認(rèn)為其與場(chǎng)內(nèi)主流的交易群體有較大的相關(guān)因素，2017年市場(chǎng)最大的變化之一就是投資者結(jié)構(gòu)，由最初的散戶為主，逐步過渡為由機(jī)構(gòu)投資者為交易主體。而這一改變無疑將能極大提高場(chǎng)內(nèi)投資者風(fēng)險(xiǎn)容忍度。

總的來說，目前多家大型券商皆認(rèn)為，穩(wěn)中向好是2018年A股主旋律。短期來看，當(dāng)前仍在流動(dòng)性、增長(zhǎng)等方面的問題上有所糾結(jié)，因而仍難有明確趨勢(shì)。在增長(zhǎng)復(fù)蘇進(jìn)入中期，流動(dòng)性可能好于偏悲觀預(yù)期的背景下，后市走勢(shì)已比較積極。