中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：專注于印制電路板行業(yè)的廣東駿亞于2017年8月30日發(fā)布最新版招股書，于2017年9月12日登陸上交所，主承銷商為民生證券，股票簡稱廣東駿亞，股票代碼603386，本次公開發(fā)行后的總股本20,180萬股，本次公開發(fā)行的股票數(shù)量5,050萬股，均為新股發(fā)行，無老股轉(zhuǎn)讓，本次上市的無流通限制及鎖定安排的股票數(shù)量5,050萬股。本次發(fā)行募集資金總額31,461.50萬元，募集資金凈額28,289.07萬元，發(fā)行費用3,172.43萬元。

數(shù)據(jù)顯示，廣東駿亞2013年至2017年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入分別為49,885.68萬元、43,594.80萬元、58,445.86萬元、79,969.01萬元、44,386.41萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,338.40萬元、4,334.76萬元、6,215.25萬元、6,043.95萬元、2,795.64萬元。

廣東駿亞2013年至2017年1-6月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-73.68萬元、8,553.16萬元、4,525.60萬元、7,265.06萬元、4,048.07萬元。

廣東駿亞2013年至2017年1-6月應收賬款分別為11,077.60萬元、10,962.44萬元、18,480.94萬元、18,602.46萬元、18,209.03萬元；占流動資產(chǎn)比例分別為62.89%、49.36%、51.17%、44.59%、37.26%；應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.65次、3.41次、3.35次、3.67次、1.92次。

廣東駿亞2013年至2017年1-6月存貨分別為4,776.69萬元、5,773.55萬元、10,108.14萬元、13,156.56萬元、16,748.25萬元；占流動資產(chǎn)比例分別為27.12%、25.99%、27.99%、31.54%、34.27%；存貨周轉(zhuǎn)率分別為9.92次、6.12次、5.62次、5.44次、2.43次。

廣東駿亞2013年至2017年1-6月資產(chǎn)總額分別為34,012.57萬元、43,090.53萬元、70,514.44萬元、81,600.17萬元、94,767.66萬元；其中，流動資產(chǎn)分別為17,613.87萬元、22,210.26萬元、36,115.20萬元、41,717.41萬元、48,869.67萬元。

廣東駿亞2013年至2017年1-6月負債總額分別為21,160.73萬元、25,900.84萬元、49,800.68萬元、54,807.94萬元、65,221.66萬元；其中，流動負債分別為21,130.73萬元、25,825.84萬元、49,057.75萬元、52,434.76萬元、62,544.01萬元。

廣東駿亞2013年至2017年1-6月凈資產(chǎn)收益率分別為26.95%、28.86%、35.82%、25.45%、9.92%。廣東駿亞表示，由于募集資金投資項目建成達產(chǎn)需要一定時間，項目達產(chǎn)前公司的銷售規(guī)模、利潤總額與凈資產(chǎn)不能保持相同比例的增長，從而可能導致一段時間內(nèi)公司的凈資產(chǎn)收益率低于上市前水平。

值得注意的是，公司自2014年起與大疆創(chuàng)新批量合作，2015年5月，大疆創(chuàng)新因產(chǎn)品質(zhì)量問題（以下簡稱“產(chǎn)品質(zhì)量糾紛案”）向法院起訴，要求公司賠償損失238萬元。2017年6月23日，深圳市南山區(qū)人民法院作出裁定，同意深圳市大疆創(chuàng)新科技有限公司撤回對發(fā)行人的產(chǎn)品質(zhì)量糾紛的起訴。

據(jù)了解，大疆創(chuàng)新創(chuàng)立于2006年，是無人飛行器控制系統(tǒng)及無人機解決方案的研發(fā)和生產(chǎn)商。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者試圖聯(lián)系廣東駿亞，截至發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復。

　　專注印制電路板

招股書顯示，廣東駿亞全稱廣東駿亞電子科技股份有限公司，成立于2005年11月22日，2015年9月29日整體變更為股份有限公司，系由有限責任公司整體變更設立的股份有限公司。

廣東駿亞專注于印制電路板行業(yè)，主要從事印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，及印制電路板的表面貼裝（SMT）。公司主要產(chǎn)品種類包括雙面及多層剛性電路板（含SMT）。自成立以來，公司主營業(yè)務及產(chǎn)品未發(fā)生變化。公司的產(chǎn)品主要應用于消費電子、工業(yè)控制及醫(yī)療、計算機及網(wǎng)絡設備、汽車電子等領域，主要客戶包括偉創(chuàng)力、長虹、視源、比亞迪、華陽通用電子、兆馳股份、冠捷、TCL等國內(nèi)外知名企業(yè)。

經(jīng)營范圍為數(shù)碼DVD系列產(chǎn)品、數(shù)字電視機頂盒、其他數(shù)碼整機產(chǎn)品及PCB電子線路板、塑膠模具、接插件等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售（涉限除外）。產(chǎn)品在國內(nèi)外市場銷售。普通貨運（憑許可證經(jīng)營）。對在“惠州市惠城區(qū)三棟數(shù)碼工業(yè)園25號區(qū)”的自有廠房進行出租。（依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準后方可開展經(jīng)營活動）

駿亞企業(yè)持有公司發(fā)行前95.92%的股份，是公司的控股股東。葉曉彬通過駿亞企業(yè)控制公司發(fā)行前95.92%的股份，為公司的實際控制人。葉曉彬為中國香港居民。

廣東駿亞于2017年8月30日發(fā)布最新版招股書，于2017年9月12日登陸上交所，主承銷商為民生證券，股票簡稱廣東駿亞，股票代碼603386，本次公開發(fā)行后的總股本20,180萬股，本次公開發(fā)行的股票數(shù)量5,050萬股，均為新股發(fā)行，無老股轉(zhuǎn)讓，本次上市的無流通限制及鎖定安排的股票數(shù)量5,050萬股。本次發(fā)行募集資金總額31,461.50萬元，募集資金凈額28,289.07萬元，發(fā)行費用3,172.43萬元。

本次發(fā)行募集資金擬投資于以下項目：

1.龍南駿亞精密電路有限公司年產(chǎn)240萬平方米高精度多層印刷電路板項目（一期），項目投資額36,433.69萬元，擬投入募集資金28,289.07萬元；2.償還銀行貸款及補充流動資金，項目投資額14,000.00萬元。

　　存貨金額較大引問詢

據(jù)證監(jiān)會2017年07月18日發(fā)布的主板發(fā)審委2017年第107次會議審核結(jié)果公告顯示，主板發(fā)審委要求公司說明以下問題：

1、請發(fā)行人代表進一步說明：（1)發(fā)行人控股股東轉(zhuǎn)讓深圳萬基隆電子科技有限公司（以下簡稱萬基隆電子）股權(quán)而不是納入發(fā)行人的原因及商業(yè)合理性，是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化情形，程序是否合法合規(guī)；(2)報告期內(nèi)發(fā)行人與萬基隆電子是否存在同業(yè)競爭，萬基隆電子的收入、資產(chǎn)和利潤情況及其對發(fā)行人獨立性和資產(chǎn)完整性的影響，是否構(gòu)成業(yè)務重組及其會計處理是否符合會計準則的規(guī)定；(3)萬基隆電子是否存在重大違法違規(guī)行為，股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的具體約定情況，是否存在爭議或潛在的糾紛，發(fā)行人的環(huán)保是否符合相關(guān)法律法規(guī)的要求；(4)股權(quán)受讓方在萬基隆電子已出售PCB業(yè)務相關(guān)機器設備并轉(zhuǎn)移訂單的情況下收購萬基隆電子的目的和原因及合理性，收購價格及定價依據(jù)，目前經(jīng)營情況。請保薦代表人說明對上述問題的核查方法、過程和依據(jù)。

2、請發(fā)行人代表進一步說明對深圳市大疆創(chuàng)新科技有限公司應收賬款單項計提壞賬準備的原因、相關(guān)質(zhì)量糾紛的原因，發(fā)行人質(zhì)量內(nèi)部控制制度的建立健全及其有效執(zhí)行情況。請保薦代表人說明對上述問題的核查方法、過程和依據(jù)。

3、請發(fā)行人代表說明外協(xié)加工成本的定價原則，加工單價水平是否符合當?shù)厥袌鲂星?；發(fā)行人及其控股股東和發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員與外協(xié)單位是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系和其他利益安排，以及由關(guān)聯(lián)方承擔外協(xié)費用情形。請保薦代表人說明核查情況和結(jié)論。

4、請發(fā)行人代表進一步說明：（1）報告期各期末發(fā)行人存貨金額及占比較大、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨跌價準備占存貨原值均低于同行業(yè)上市公司平均水平的原因及合理性；（2）報告期各期末發(fā)行人存貨結(jié)構(gòu)與變動的合理性，是否與發(fā)行人的收入、成本變化相匹配，是否與同行業(yè)上市公司情況存在重大差異，與產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率變化情況的匹配性；（3）結(jié)合產(chǎn)品銷售周期、產(chǎn)品市場情況、材料備貨周期、商品庫齡情況、業(yè)務模式、存貨周轉(zhuǎn)率、同行業(yè)上市公司情況等，說明發(fā)行人各報告期存貨跌價準備的計提是否充分，是否已充分提示相關(guān)風險。請保薦代表人說明核查情況和結(jié)論。

據(jù)證監(jiān)會2017年07月07日發(fā)布的廣東駿亞首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見顯示，報告期各期末，發(fā)行人存貨主要由原材料、庫存商品和發(fā)出商品構(gòu)成，其中發(fā)出商品占比較大。

請發(fā)行人：（1）補充披露發(fā)行人存貨管理政策，尤其是對發(fā)出商品的管理政策，結(jié)合發(fā)行人業(yè)務模式、存貨周轉(zhuǎn)情況、市場競爭情況和行業(yè)發(fā)展趨勢等因素補充披露期末存貨余額較大的原因及合理性；（2）補充披露原材料、庫存商品和發(fā)出商品的具體構(gòu)成及金額；（3）補充披露各期末發(fā)出商品對應內(nèi)銷和外銷的金額和比例；補充披露報告期各期最后一個月的內(nèi)銷銷售收入情況，期末內(nèi)銷的發(fā)出商品余額與之是否匹配；結(jié)合產(chǎn)品發(fā)運和報關(guān)的時間間隔情況補充說明期末外銷的發(fā)出商品余額占外銷收入的比重是否合理；補充披露各期末發(fā)出商品是否符合收入確認條件，并說明對發(fā)出商品計提跌價準備的具體情況。請保薦機構(gòu)和發(fā)行人會計師：（1）補充說明對公司存貨的盤點情況及盤點結(jié)論；（2）對存貨明細項是否具有相應的訂單支持進行核查并發(fā)表核查意見；（3）對發(fā)行人對供應商付款的收款單位與供應商單位是否一致，是否存在利用員工賬號或者其他第三方賬戶周轉(zhuǎn)資金進行核查并發(fā)表核查意見；（4）對發(fā)行人存貨跌價準備計提是否充分進行復核并說明存貨跌價準備計提是否充分。

　　外資企業(yè)設立時出資瑕疵

證監(jiān)會反饋意見還顯示，據(jù)披露，發(fā)行人前身在出資設立和后續(xù)增資中，存在代為出資、實物出資未經(jīng)評估、出資存在延期等情形。請保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師核查并補充披露：（1）發(fā)行人招股書中未能詳細披露發(fā)行人前身出資中存在瑕疵的原因；（2）發(fā)行人出資設立是否履行了相關(guān)程序，是否構(gòu)成出資不實或虛假出資；是否存在糾紛或潛在糾紛；是否存在違法違規(guī)行為；（3）股東歷次增資是否符合當時法律法規(guī)、規(guī)范性文件關(guān)于出資等的相關(guān)規(guī)定；是否存在糾紛或潛在糾紛。

招股書顯示，2005年10月28日，駿亞企業(yè)簽署《獨資經(jīng)營駿亞（惠州）電子科技有限公司章程》。

2005年10月28日，廣東省惠州市惠城區(qū)對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局出具惠城外經(jīng)貿(mào)資字[2005]262號《關(guān)于設立外資企業(yè)駿亞（惠州）電子科技有限公司的批復》，同意駿亞企業(yè)設立外資企業(yè)“駿亞（惠州）電子科技有限公司”，注冊資本為3,980萬港元，全部以現(xiàn)匯投入，首期認繳出資自營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起三個月內(nèi)投入認繳出資額的15%，其余認繳出資二年內(nèi)繳足。

2005年11月3日，廣東省人民政府頒發(fā)了商外資粵惠外資證字[2005]0337號《中華人民共和國臺港澳僑投資企業(yè)批準證書》。

2006年12月5日，公司收到駿亞企業(yè)支付的810萬港元注冊資本，其中第三方LoyalMeritManagementLtd和TungHaiChi合計支付250萬港元。根據(jù)駿亞企業(yè)出具的說明，LoyalMeritManagementLtd和TungHaiChi系代駿亞企業(yè)出資，駿亞企業(yè)已將LoyalMeritManagementLtd和TungHaiChi代墊的250萬港元出資款項予以償還。LoyalMeritManagementLtd和TungHaiChi分別出具聲明，聲明上述投資款系LoyalMeritManagementLtd和TungHaiChi代駿亞企業(yè)繳付出資，不存在駿亞企業(yè)代LoyalMeritManagementLtd和TungHaiChi持有駿亞有限股份的情形；駿亞企業(yè)已根據(jù)約定向LoyalMeritManagementLtd和TungHaiChi償還了上述代為出資款項，不存在委托持股、信托持股的情形，亦不存在潛在的股權(quán)及債權(quán)債務糾紛。

根據(jù)廣東省惠州市惠城區(qū)對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局出具惠城外經(jīng)貿(mào)資字[2005]262號《關(guān)于設立外資企業(yè)駿亞（惠州）電子科技有限公司的批復》，同意駿亞企業(yè)設立外資企業(yè)“駿亞（惠州）電子科技有限公司”，注冊資本為3,980萬港元，首期認繳出資自營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起三個月內(nèi)（即2006年3月前）投入認繳出資額的15%，其余認繳出資二年內(nèi)（即2007年11月前）繳足。駿亞有限股東于2006年12月完成首期投入、2010年3月完成繳足實收資本，出資款存在延期繳付情況。

雖然駿亞有限股東存在延期出資行為，但后續(xù)已繳足了出資。此外，駿亞有限自成立以來正常通過年檢，未因延期出資被相關(guān)機構(gòu)處罰，且自成立以來，經(jīng)營狀況良好。根據(jù)《中華人民共和國行政處罰法》第二十九條規(guī)定“違法行為在兩年內(nèi)未被發(fā)現(xiàn)的，不再給予行政處罰。法律另有規(guī)定的除外。前款規(guī)定的期限，從違法行為發(fā)生之日起計算；違法行為有連續(xù)或者繼續(xù)狀態(tài)的，從行為終了之日起計算”。駿亞有限股東延期出資的行為已超過兩年，不存在被行政處罰的風險。

　　與關(guān)聯(lián)方存關(guān)聯(lián)交易和資金拆借

反饋意見顯示，招股書披露，報告期內(nèi)，發(fā)行人存在與關(guān)聯(lián)方金額較大的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易。其中關(guān)聯(lián)方駿亞企業(yè)（HK）、深圳萬基隆電子科技有限公司、萬駿電子科技（深圳）有限公司既是公司的客戶，也是公司的供應商。

請保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師核查并補充披露：（1）關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的原因、必要性、價格公允性；關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人的獨立性及持續(xù)經(jīng)營能力；（2）關(guān)聯(lián)交易是否履行了必要的內(nèi)部決策程序，決策過程是否與章程相符。

招股書披露，報告期內(nèi)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方存在資金拆借。請保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師核查并補充披露：（1）發(fā)行人控股股東及其他關(guān)聯(lián)方是否要求發(fā)行人為其墊支工資、福利、保險、廣告等期間費用，是否存在互相代為承擔成本和其他支出；對于非經(jīng)營性資金往來，發(fā)行人是否存在將資金直接或間接地提供給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方；（2）發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方資金拆借情形是否符合相關(guān)文件規(guī)定，是否會對本次發(fā)行造成實質(zhì)性影響，請保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師對發(fā)行人的獨立性發(fā)表明確意見。

　　關(guān)聯(lián)交易

　　資金拆借

　　凈資產(chǎn)收益率下降

招股書顯示，廣東駿亞2013年至2017年1-6月凈資產(chǎn)收益率分別為26.95%、28.86%、35.82%、25.45%、9.92%。

廣東駿亞表示，截止2017年6月30日，公司凈資產(chǎn)為29,546.00萬元，如本次發(fā)行成功，按募集資金凈額28,289.07萬元測算，公司凈資產(chǎn)增長幅度達95.75%。由于募集資金投資項目建成達產(chǎn)需要一定時間，項目達產(chǎn)前公司的銷售規(guī)模、利潤總額與凈資產(chǎn)不能保持相同比例的增長，從而可能導致一段時間內(nèi)公司的凈資產(chǎn)收益率低于上市前水平。

此外，募集資金投資項目中龍南駿亞精密電路有限公司年產(chǎn)240萬平方米高精度多層印刷電路板項目（一期）計劃投資31,983.69萬元用于固定資產(chǎn)投資，項目建成后，預計每年將新增折舊約2,469.43萬元，如果市場情況發(fā)生劇烈變化，存在項目投產(chǎn)后利潤增長不能抵消折舊增長的可能性，公司凈利潤將會受到影響。

　　產(chǎn)品質(zhì)量涉訴

招股書顯示，廣東駿亞與深圳市大疆創(chuàng)新科技有限公司（以下簡稱“大疆創(chuàng)新”）批量合作始于2014年4月，產(chǎn)品經(jīng)打樣、樣品確認、小批量生產(chǎn)，直到持續(xù)量產(chǎn)，均經(jīng)雙方工程技術(shù)人員確認，產(chǎn)品品質(zhì)通過大疆創(chuàng)新的驗證。

但自2014年10月起，大疆創(chuàng)新認為公司產(chǎn)品PCB線路板阻抗達不到產(chǎn)品要求，導致PCB線路板輻射過高，從而影響產(chǎn)品信號穩(wěn)定性。

大疆創(chuàng)新對公司產(chǎn)品提出質(zhì)量疑議后，公司要求派工程師到現(xiàn)場確認問題，雙方共同確認整機故障現(xiàn)象及問題樣機，將存在故障現(xiàn)象的整機拆解，確認其內(nèi)的PCB為駿亞電子生產(chǎn)后，雙方共同將該PCB封存并移交權(quán)威的獨立第三方鑒定。

但大疆創(chuàng)新一直未給予配合。

2015年3月，公司因商品買賣拖欠貨款糾紛事宜（以下簡稱“拖欠貨款糾紛案”）向法院起訴大疆創(chuàng)新，訴訟標的金額為315.62萬元，此案法院已于2015年9月作一審判決，公司勝訴。

2015年5月，大疆創(chuàng)新因產(chǎn)品質(zhì)量問題（以下簡稱“產(chǎn)品質(zhì)量糾紛案”）向法院起訴，要求公司賠償損失238萬元，此案一直未開庭審理。

2015年12月，大疆創(chuàng)新不服拖欠貨款糾紛案判決，已提起上訴，二審法院因裁判須依據(jù)產(chǎn)品質(zhì)量糾紛案的審理結(jié)果為由中止二審訴訟。

2017年6月20日，深圳市南山區(qū)人民法院作出民事調(diào)解書，對發(fā)行人和大疆創(chuàng)新簽訂的和解協(xié)議予以確認,雙方對拖欠貨款糾紛案達成和解。

2017年6月23日，深圳市南山區(qū)人民法院作出裁定，同意深圳市大疆創(chuàng)新科技有限公司撤回對發(fā)行人的產(chǎn)品質(zhì)量糾紛的起訴。

該案件在在審期間，深圳市南山區(qū)人民法院并未就發(fā)行人涉案產(chǎn)品是否存在質(zhì)量問題作出認定，亦無其他權(quán)威機構(gòu)認定發(fā)行人涉案產(chǎn)品存在質(zhì)量問題。

除上述質(zhì)量糾紛外，報告期，廣東駿亞無其他重大質(zhì)量糾紛。

　　報告期內(nèi)分紅5000萬元

招股書顯示，廣東駿亞報告期內(nèi)進行過一次分紅，金額為5,000萬元。

經(jīng)公司2015年召開的董事會審議通過，公司以截止2014年12月31日的可供分配利潤為基數(shù)，向股東現(xiàn)金分紅5,000萬元。