芝商所投資教育專欄

　　隨著天然氣價(jià)格持續(xù)徘徊在近10年低位，疊加全球主要經(jīng)濟(jì)體對于清潔能源的訴求，天然氣能源替代煤炭消費(fèi)具有明顯的效應(yīng)優(yōu)勢。而頁巖氣等技術(shù)不斷進(jìn)步，天然氣供應(yīng)前景較好，從而為以中國為代表的經(jīng)濟(jì)體完成工業(yè)化轉(zhuǎn)型之際的環(huán)保治理提供了額外的清潔能源基礎(chǔ)。

　　從全球能源市場來看，天然氣產(chǎn)業(yè)成為近年來的“香餑餑”。面對油價(jià)低迷、減排要求以及可再生能源崛起，能源巨頭已經(jīng)紛紛轉(zhuǎn)向天然氣，期待這有助于它們在低碳的未來立足。近日，全球能源巨頭荷蘭皇家殼牌集團(tuán)正在推動(dòng)一個(gè)耗資140億美元的項(xiàng)目，這是該集團(tuán)布局天然氣行業(yè)的一個(gè)序曲，未來25年，其將從海底氣井開采天然氣，然后轉(zhuǎn)換成超冷液化天然氣，運(yùn)往世界各地。據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，隨著數(shù)十億美元投資不斷流入世界各地的天然氣生產(chǎn)和出口領(lǐng)域，有跡象表明天然氣供應(yīng)已經(jīng)跟上了需求。

　　隨著天然氣產(chǎn)量的大幅增長，疊加天然氣價(jià)格低、核電不足等因素，今年液化天然氣貿(mào)易增速破2011年以來最高紀(jì)錄。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)近日發(fā)布的研究報(bào)告《2017年全球液化天然氣展望》，2017年，全球液化天然氣進(jìn)口增速將高達(dá)8.8%，或創(chuàng)2011年以來最高紀(jì)錄。

　　技術(shù)也為天然氣產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展插上了雙翼，頁巖革命使美國成為全球最龐大、最靈活的天然氣市場。在未來幾十年，美國天然氣產(chǎn)量將每年增長1%至2%，到2020年達(dá)到85Bcf/d，到2035年更超過100Bcf/d，之后還會(huì)進(jìn)一步攀升。

　　此外，其他能源巨頭也在大力拓展天然氣業(yè)務(wù)。如荷蘭皇家殼牌集團(tuán)建成全球最大的浮式天然氣開采船，雪佛龍?jiān)诎拇罄麃喌腤heatstone LNG開發(fā)項(xiàng)目將于本月投產(chǎn)，而去年投產(chǎn)的Gorgon項(xiàng)目，合計(jì)投資880億美元，?？松梨凇⒂?、道達(dá)爾和埃尼也投入巨資拓展天然氣開采業(yè)務(wù)。

　　由于全球氣候變暖和其他環(huán)境問題，發(fā)展清潔能源是全球主要經(jīng)濟(jì)體的共同任務(wù)。天然氣在燃燒發(fā)電時(shí)產(chǎn)生的二氧化碳是煤炭的一半，氮氧化物和其他危害健康的顆粒物的排放量至少低75%。天然氣既環(huán)保又高效，是最清潔的傳統(tǒng)燃料。鑒于世界各國制訂了到2050年，將氣溫變暖的程度控制在2℃以下的目標(biāo)，天然氣的用途大幅增加。

　　從供應(yīng)來看，澳大利亞和美國天然氣出口快速增長?！度A爾街日報(bào)》在9月底報(bào)道稱，澳大利亞政府決定不再限制液化天然氣出口，此前包括荷蘭皇家殼牌集團(tuán)在內(nèi)的天然氣生產(chǎn)商也同意向澳大利亞國內(nèi)市場投放更多天然氣，以緩解能源短缺的狀況。

　　需求方面，IEA估計(jì)，到2022年，近90%的全球LNG需求增長將來自新興市場和前沿經(jīng)濟(jì)體。需求增長中的大部分將來自經(jīng)濟(jì)大國中國，余下部分將來自較小經(jīng)濟(jì)體，在日本、韓國等傳統(tǒng)消費(fèi)國需求增長放緩的情況下，中國等新興經(jīng)濟(jì)體成為接棒天然氣消費(fèi)的新主力。

　　鑒于未來天然氣產(chǎn)銷前景廣闊，貿(mào)易規(guī)模將不斷擴(kuò)大，越來越多的出口商等企業(yè)需要對天然氣敞口進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。目前，芝商所旗下的NYMEX亨利港(Henry Hub)天然氣期貨(合約代碼：NG)越來越得到市場的認(rèn)可。芝商所數(shù)據(jù)顯示，在非美國交易時(shí)段， Henry Hub天然氣期貨上半年的成交量較去年同期增長了31%，1—8月，其日均成交量為409539張合約，較2016年同期增長13%，大約80%的Henry Hub天然氣清算在芝商所進(jìn)行，這意味著美國以外的交易商正越來越多地在涉足Henry Hub天然氣基準(zhǔn)，Henry Hub天然氣期貨逐漸演變?yōu)槿蛱烊粴鈨r(jià)格的基準(zhǔn)。