海外資本市場劇烈震蕩持續(xù)發(fā)酵。受上周五美股大幅收跌影響，本周一亞太股市開盤全線走弱，全球資本市場震蕩加劇。韓國KOSPI指數(shù)開盤后快速下挫，跌幅達(dá)8%并觸發(fā)熔斷；日經(jīng)225指數(shù)主力合約跌幅接近4%，MSCI亞太指數(shù)同步下跌2%，區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體承壓。

本輪全球波動(dòng)源于美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，市場擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮貨幣政策，風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇降溫。截至6月6日收盤，美股三大指數(shù)悉數(shù)大跌：納斯達(dá)克綜合指數(shù)暴跌4.18%，單日下跌1121.53點(diǎn)，創(chuàng)下近8個(gè)月最大單日跌幅；標(biāo)普500指數(shù)回落2.64%，終結(jié)連續(xù)九周的上漲行情；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1.35%，單日下挫695.15點(diǎn)。整場大跌令美股市值一夜蒸發(fā)近2.3萬億美元，恐慌情緒迅速向全球蔓延。

回顧近半年走勢，海外市場已歷經(jīng)四輪明顯調(diào)整，每一輪波動(dòng)均對(duì)A股形成顯著短期聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。去年12月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)維持高利率，避險(xiǎn)資金出逃，納指單周跌幅超4%，美股科技板塊率先調(diào)整；今年3月末至4月初，美國通脹數(shù)據(jù)反彈，市場降息預(yù)期延后，美債收益率走高，美股走出周線五連跌，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)跌幅超6%；5月下旬，AI產(chǎn)業(yè)分歧加大，多家科技巨頭財(cái)報(bào)不及預(yù)期，納指9個(gè)交易日內(nèi)回撤5.5%；而上周非農(nóng)數(shù)據(jù)亮眼，市場進(jìn)一步下調(diào)降息預(yù)期，美股再度迎來深度回調(diào)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大幅下挫，成為攪動(dòng)全球市場的主要誘因。

外部沖擊之下，A股短期聯(lián)動(dòng)特征十分突出。隔夜富時(shí)A50夜盤先行走弱，受此影響，A股次日往往大幅低開，且科技成長類指數(shù)受沖擊遠(yuǎn)大于大盤藍(lán)籌。歷史規(guī)律顯示，當(dāng)納斯達(dá)克單日跌幅超2.5%時(shí)，A股三大指數(shù)基本全線低開，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50等成長賽道承壓最重，跌幅通常達(dá)到上證指數(shù)的2至3倍。

從盤面結(jié)構(gòu)來看，美股大跌后A股易出現(xiàn)全市場普跌。常態(tài)下A股每日上漲個(gè)股約2200至2500家，漲跌分布相對(duì)均衡；而在外圍利空沖擊下，上漲個(gè)股銳減至千家左右，下跌個(gè)股突破4000家，漲跌比例一度達(dá)到1:3甚至1:5，市場個(gè)股普遍走弱。

值得注意的是，經(jīng)過1到3個(gè)交易日的情緒消化，A股大概率能逐步脫離海外市場干擾，中長期獨(dú)立運(yùn)行的特征愈發(fā)明顯。近半年多輪美股深度調(diào)整中，上證指數(shù)、滬深300等大盤指數(shù)整體保持震蕩上行或橫盤格局，市場韌性十足。同時(shí)，行情分化也成為常態(tài)，情緒退潮后“指數(shù)穩(wěn)、個(gè)股弱”的特點(diǎn)凸顯，“賺指數(shù)不賺個(gè)股”成為市場主流，超七成個(gè)股持續(xù)走弱，結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)。

技術(shù)面來看，A股自階段高點(diǎn)4258.86點(diǎn)回落以來，整體呈現(xiàn)震蕩下探、逐級(jí)尋底的態(tài)勢。市場多以大陰線主導(dǎo)短期走勢，后續(xù)弱勢反彈均無力突破前高，行情重心持續(xù)下移。結(jié)合當(dāng)前走勢判斷，本周一大盤首要考驗(yàn)4月8日收盤位3995點(diǎn)支撐；若該點(diǎn)位失守，指數(shù)或?qū)⑦M(jìn)一步下探3930點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士提醒廣大投資者，短期市場波動(dòng)加大，切忌盲目追高，尤其規(guī)避受海外市場影響較大的高位科技股；操作上建議多看少動(dòng)，短線交易堅(jiān)持快進(jìn)快出，可在關(guān)鍵支撐位擇機(jī)布局。