1月29日,國際金價曾逼近5600美元/盎司的高點,但隨后逐步走低,目前在4500美元/盎司附近徘徊。這一變化對銀行掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品產(chǎn)生了影響,多家銀行相關(guān)產(chǎn)品的預期收益率較年初有所下調(diào)。

結(jié)構(gòu)性存款結(jié)合了傳統(tǒng)存款和金融衍生品,除了本金和保底收益外,還能享受一定的浮動收益,這些浮動收益與特定金融資產(chǎn)如黃金、股市、匯率等表現(xiàn)掛鉤。例如,招商銀行的一款期限為31天的“點金系列”看漲型產(chǎn)品,其預計到期年收益率分為三檔:1%、1.43%、1.63%。如果期末金價向下突破波動區(qū)間,則投資者僅能拿到最低收益率;如果未能突破波動區(qū)間,則拿中間檔收益率;如果向上突破了波動區(qū)間,則可實現(xiàn)最高檔的收益率。然而,與今年年初相比,該產(chǎn)品的預期收益率有所下調(diào),1月份時,三檔預期收益率分別為1.0%、1.53%和1.73%。
興業(yè)銀行的情況類似,其一款期限為62天的掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品,2月份發(fā)售時預期三檔收益率為1%、1.7%和1.75%,到了5月份則調(diào)整為1%、1.68%和1.71%。江蘇銀行也出現(xiàn)了類似情況,其期限為3個月的掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品,預期收益率從1月底的1%、1.89%和2.20%下調(diào)至1%、1.8%和2%。此外,該行還出現(xiàn)了利率“倒掛”現(xiàn)象,即期限為1年的產(chǎn)品預期收益率低于期限較短的產(chǎn)品。
南開大學金融學教授田利輝表示,掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品預期收益率下調(diào)是市場回歸理性的表現(xiàn),反映了無風險利率下行和黃金波動率回歸的雙重定價修正。他提醒投資者,應(yīng)關(guān)注產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)勝率而非單純的最高收益數(shù)字,并注意流動性約束,因為這類產(chǎn)品通常不可提前支取。
消費者在購買這類產(chǎn)品時應(yīng)注意,掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品主要分為“區(qū)間累積型”與“二元觸發(fā)型”。前者類似于“守門員”,金價在設(shè)定區(qū)間內(nèi)停留越久收益越高;后者則類似“猜漲跌”,只要期末金價突破或跌破某一點位即可獲得高息。投資者需仔細審視觸發(fā)條件的苛刻程度,并確保最低收益率能夠接受。
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