油價暴跌難松供應緊箍咒，長期高位格局料延續(xù) 供給緊張或持續(xù)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2026-05-25 16:40:54 證券時報網(wǎng)

5月24日，多家海外媒體報道稱美國與伊朗或?qū)⒑芸爝_成初步協(xié)議，受此消息影響，國際原油價格大幅下挫。但原油市場供應緊張格局或仍將延續(xù)。

上周以來，原油市場情緒明顯降溫，紐約原油主力合約周跌幅超8%。不過供給端持續(xù)收緊，市場對下半年通脹壓力的擔憂并未緩解。

隨著市場對美伊可能達成協(xié)議的預期升溫，國際原油價格大幅跳水。5月24日，紐約原油與布倫特原油暗盤價格一度雙雙跌超9%，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。原油價格暴跌有望降低市場對利率走高的押注。事實上，上周市場便圍繞美伊協(xié)議展開博弈，從周線指標來看，紐約原油期貨主力合約大跌8.2%，布倫特原油期貨主力合約下跌4.7%。

美聯(lián)儲新主席沃什于5月22日上任，其政策主張聚焦核心通脹。疊加4月美國消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲3.8%，創(chuàng)近三年新高；生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）上漲1.4%，錄得四年以來最大漲幅，市場將此前的降息周期預期直接轉(zhuǎn)向加息周期。衍生品市場的定價也顯示異動，芝商所FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場已定價今年12月前美聯(lián)儲加息概率達60%。野村證券正式撤銷2026年美聯(lián)儲降息預期，轉(zhuǎn)而預判年內(nèi)不會降息。

市場對美伊協(xié)議的影響存在較大分歧。中金公司策略分析師劉剛表示，若美伊達成協(xié)議，傳導路徑大概率是油價下行、通脹下行、美債下行，至少短期不用擔心加息；黃金、有色金屬等對美債利率高度敏感且前期承壓的品種可能會迎來修復，長期走勢還需看各自基本面。浙商證券分析師陳奧林團隊認為，即便協(xié)議能夠順利達成，年底前油價可能都維持在90美元以上的高位，下半年通脹擴散壓力將始終存在。

阿聯(lián)酋國家石油公司負責人稱，即使美伊沖突現(xiàn)在結(jié)束，霍爾木茲海峽的石油運輸量也無法在2027年第一或第二季度之前完全恢復。公開數(shù)據(jù)顯示，繼3月歐佩克原油產(chǎn)量環(huán)比下滑794萬桶/日后，4月該產(chǎn)量環(huán)比再度回落173萬桶/日。全球石油庫存3月減少1.29億桶，4月進一步下降1.17億桶，日均消耗庫存量約403萬桶；5月以來，全球原油及成品油顯性庫存日均降幅擴大至870萬桶。國際能源署預計，即便地緣沖突近期平息，全球原油市場也將在10月之前持續(xù)處于“嚴重供應不足”狀態(tài)。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

油價暴跌難松供應緊箍咒，長期高位格局料延續(xù) 供給緊張或持續(xù)

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

油價暴跌難松供應緊箍咒，長期高位格局料延續(xù) 供給緊張或持續(xù)