史上最大IPO來了 SpaceX提交招股書 資本盛宴開啟
史上最大IPO來了 SpaceX提交招股書 資本盛宴開啟！昨晚，SpaceX提交了首份S-1招股書，計劃以“SPCX”為代碼在納斯達克上市。此次發(fā)行預計募集750億至800億美元，使公司估值達到1.75萬億至2萬億美元之間，這將創(chuàng)下全球資本市場歷史上的最大IPO紀錄。
這場資本盛宴吸引了華爾街各大投行的激烈競爭。最終，高盛與摩根士丹利擔任牽頭聯(lián)席主承銷商，美銀、花旗、摩根大通等緊隨其后，巴克萊、德銀、RBC、瑞銀、富國等也紛紛加入。
招股書中首次披露了SpaceX的財務狀況。數(shù)據顯示，2025年全年，SpaceX實現(xiàn)合并營業(yè)收入186.7億美元，同比增長33.2%，調整后EBITDA為65.8億美元。但同期凈虧損高達49.4億美元，運營虧損25.9億美元。進入2026年第一季度，單季凈虧損飆升至42.9億美元，而去年同期僅虧損5.28億美元。
虧損主要源于兩筆龐大的資本支出。一是xAI為構建超級計算中心，在2025年將資本開支翻倍至12.7億美元；二是星艦重型火箭研發(fā)在2025年消耗了超過30億美元，2026年第一季度又燒掉了9.3億美元。同一時期，公司未償債務總額從247.47億美元攀升至291億美元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物則從158.52億美元降至113.85億美元，每季度消耗近30億美元的現(xiàn)金儲備。
從分部業(yè)績來看，星鏈是唯一盈利的業(yè)務。截至2026年3月，全球訂閱用戶已達約1030萬，覆蓋164個國家，在軌衛(wèi)星約9600顆，星間激光鏈接超過23000條。2025年星鏈貢獻了113.9億美元收入（占總營收的61%），年增長近50%，運營利潤暴增120%；2026年第一季度實現(xiàn)1.2億美元運營利潤。
太空發(fā)射業(yè)務2025年收入40.9億美元，完成了170次成功發(fā)射，年度入軌有效載荷質量高達2213公噸，遠超全球其他航天機構的總和。但由于星艦項目沉重的研發(fā)成本，該板塊2026年第一季度仍錄得6.62億美元運營虧損。
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