三大電信運(yùn)營(yíng)商集體“踩剎車” 增速創(chuàng)六年新低！時(shí)隔六年，三大電信運(yùn)營(yíng)商再次放緩了增長(zhǎng)腳步。中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)相繼發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，營(yíng)收增長(zhǎng)均不足個(gè)位數(shù)，分別為0.7%、0.1%、0.9%。歸母凈利潤(rùn)方面，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信實(shí)現(xiàn)微增，而中國(guó)移動(dòng)則出現(xiàn)下降，三家無論營(yíng)收還是歸母凈利潤(rùn)，增速均創(chuàng)六年來新低。

在傳統(tǒng)語音、寬帶業(yè)務(wù)增長(zhǎng)見頂?shù)那闆r下，過去幾年的一大增長(zhǎng)極——云業(yè)務(wù)，收入增幅也呈斷崖式下跌。展望2026年，三大電信運(yùn)營(yíng)商均提到，在通信行業(yè)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，要深入推進(jìn)“人工智能+”來搶占新的制高點(diǎn)。但有關(guān)專家指出，運(yùn)營(yíng)商仍面臨“管道”化問題，未能形成生態(tài)閉環(huán)，能否借助人工智能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2025年，中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收3922.23億元，同比增長(zhǎng)0.7%；歸母凈利潤(rùn)91.27億元，同比增長(zhǎng)1.1%。中國(guó)電信營(yíng)收5329.25億元，同比增長(zhǎng)0.1%；歸母凈利潤(rùn)331.85億元，同比增長(zhǎng)0.5%。中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收10501.87億元，同比增長(zhǎng)0.9%；歸母凈利潤(rùn)1370.95億元，同比下降0.9%。三家業(yè)績(jī)?cè)鏊倬鶆?chuàng)2020年以來新低。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)龇鶆?chuàng)五年新低的原因，艾媒咨詢CEO張毅認(rèn)為，一方面，傳統(tǒng)個(gè)人通信業(yè)務(wù)市場(chǎng)已經(jīng)飽和，另一方面，5G經(jīng)過幾年的發(fā)展也趨于見頂。在此背景下，運(yùn)營(yíng)商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，新興業(yè)務(wù)的體量還不足以承擔(dān)重任，再疊加行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，因此均陷入低增長(zhǎng)困境。盤古智庫高級(jí)研究員江瀚也認(rèn)為通信市場(chǎng)步入存量競(jìng)爭(zhēng)是集體放緩的一大因素。此外，提速降費(fèi)政策持續(xù)深化，流量資費(fèi)不斷下調(diào)，也是導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)商傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)乏力的原因。同時(shí)，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入巨大，但商用變現(xiàn)能力仍有不足，難以彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑缺口。