周一，金價(jià)經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的"V型"反轉(zhuǎn)。盤中一度急挫至4737.04美元，創(chuàng)4月13日以來新低，隨后反彈收于4820.72美元。周二亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金延續(xù)跌勢(shì)，失守4800美元這一重要心理關(guān)口。多空雙方在高位展開激烈拉鋸，等待新的宏觀催化劑打破僵局。

金價(jià)劇烈震蕩的原因在于中東局勢(shì)的突然升級(jí)。上周末，美國海軍在霍爾木茲海峽扣押一艘伊朗貨船，伊朗方面隨即誓言報(bào)復(fù)，并宣布撤回重新開放海峽的計(jì)劃。這一突發(fā)事件令市場(chǎng)對(duì)美伊和平談判的樂觀情緒逆轉(zhuǎn)。布倫特原油期貨隨之大漲5.6%至95.48美元/桶，WTI原油飆升6.8%至89.61美元/桶，能源市場(chǎng)的波動(dòng)迅速傳導(dǎo)至金市。

原油價(jià)格暴漲推升了全球通脹預(yù)期，這壓縮了美聯(lián)儲(chǔ)降息的空間，對(duì)零息資產(chǎn)黃金構(gòu)成直接利空。同時(shí)，美元指數(shù)周一早盤一度沖高至近一周高位，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金形成額外壓制。油價(jià)上漲既強(qiáng)化了黃金的避險(xiǎn)屬性，又通過通脹渠道削弱了其吸引力。

華僑銀行策略師指出，黃金遭拋售反映出地緣局勢(shì)突變后風(fēng)險(xiǎn)情緒受挫，但最新價(jià)格走勢(shì)也顯示出逢低買入而非追漲的傾向，預(yù)計(jì)短期內(nèi)金價(jià)將在4700至4900美元之間波動(dòng)。

當(dāng)前中東局勢(shì)處于"倒計(jì)時(shí)"狀態(tài)。美伊雙方為期兩周的臨時(shí)?；饘⒂?月22日到期。美國總統(tǒng)特朗普明確表示，若停火到期前無法達(dá)成協(xié)議，延長(zhǎng)停火的可能性極小。而伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊重申包括要求"戰(zhàn)爭(zhēng)賠償"在內(nèi)的三項(xiàng)基本立場(chǎng)，雙方在霍爾木茲海峽通行權(quán)、濃縮鈾處置等核心問題上分歧明顯。若軍事沖突再度升溫，黃金將獲得新的避險(xiǎn)買盤支撐。

北京時(shí)間周二晚間10時(shí)，美國參議院銀行委員會(huì)將就凱文·沃什的美聯(lián)儲(chǔ)主席提名舉行確認(rèn)聽證會(huì)。沃什將在聽證會(huì)上闡述其貨幣政策主張，相關(guān)表態(tài)將為市場(chǎng)研判未來政策取向提供線索。根據(jù)提前獲取的聽證會(huì)證詞，沃什承諾利率決策將"嚴(yán)格獨(dú)立于政治考量"，并強(qiáng)調(diào)控制通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的核心使命。他試圖平衡表述，承認(rèn)政界人士發(fā)表看法并不構(gòu)成對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的實(shí)質(zhì)性威脅，但排除了盲目降息的可能性。

市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)4月維持利率不變的概率為100%，到6月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為2.5%。這意味著短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向?qū)捤傻目赡苄詷O為渺茫。

此外，美國3月零售銷售數(shù)據(jù)將于北京時(shí)間今晚8:30公布。市場(chǎng)預(yù)期環(huán)比增長(zhǎng)約1.3%至1.4%，遠(yuǎn)高于前值0.6%。若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，將強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)韌性與通脹粘性的預(yù)期，從而支撐美元走強(qiáng)、打壓黃金；反之，若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，則可能緩解利率上行壓力，為金價(jià)提供反彈空間。

盡管短期面臨強(qiáng)勢(shì)美元、高收益率和通脹預(yù)期抬升的多重壓制，黃金中長(zhǎng)期支撐邏輯并未瓦解。匯豐銀行維持對(duì)黃金"中長(zhǎng)期看漲"的判斷，核心邏輯在于美國財(cái)政赤字與債務(wù)失控、滯脹風(fēng)險(xiǎn)成為"新常態(tài)"以及全球央行購金的長(zhǎng)期需求。還有分析從美元信用裂痕的角度指出，美伊沖突正在動(dòng)搖"石油美元"體系的根基，若局勢(shì)持續(xù)惡化，黃金有望迎來第四波"主升浪"行情。

黃金當(dāng)前處于"上有阻力、下有支撐"的關(guān)鍵博弈區(qū)間，基本面與技術(shù)面均未給出明確方向信號(hào)。短期破局的核心變量在于今晚的美國零售銷售數(shù)據(jù)，而中期走勢(shì)則將取決于中東局勢(shì)的實(shí)際演化方向以及通脹預(yù)期的變化節(jié)奏。投資者需密切關(guān)注4780至4850美元關(guān)鍵技術(shù)區(qū)間，結(jié)合宏觀數(shù)據(jù)與地緣新聞的邊際變化，審慎應(yīng)對(duì)高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。