莎普愛思24倍溢價(jià)5.28億關(guān)聯(lián)收購高溢價(jià)并購引發(fā)質(zhì)疑

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2026-04-17 08:16:38 海報(bào)新聞

莎普愛思24倍溢價(jià)5.28億關(guān)聯(lián)收購高溢價(jià)并購引發(fā)質(zhì)疑！4月14日晚，莎普愛思發(fā)布2025年年報(bào)：全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.63億元，同比下降4.38%；歸母凈利潤虧損2.39億元，較上年的1.23億元虧損近乎翻倍，虧損同比擴(kuò)大約93.4%。但賬面上也有好消息，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流有所改善。2025年公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4492.91萬元，同比增長(zhǎng)75.01%，這主要得益于公司落實(shí)降本增效措施。

全年業(yè)績(jī)從盈利突變巨虧的原因是一紙商譽(yù)減值聲明。2025年第四季度，公司對(duì)泰州婦產(chǎn)醫(yī)院計(jì)提商譽(yù)減值1.8億元，對(duì)青島視康眼科醫(yī)院計(jì)提1854萬元，合計(jì)1.985億元。商譽(yù)賬面價(jià)值直接從3.32億元腰斬至1.40億元，減少57.94%。第四季度單季歸母凈利潤便虧損2.66億元。

問題的焦點(diǎn)在于曾經(jīng)寄予厚望的“藥+醫(yī)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略上。2019年，泰州富豪林弘立、林弘遠(yuǎn)兄弟通過旗下養(yǎng)和實(shí)業(yè)入主莎普愛思，成為新的實(shí)控人。此后，莎普愛思開啟“藥+醫(yī)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略——以眼科用藥的“老本行”為根基，向醫(yī)療服務(wù)板塊延伸。然而，醫(yī)療服務(wù)板塊的實(shí)踐遠(yuǎn)比預(yù)想中艱難。

2020年10月，莎普愛思以5.02億元從實(shí)控人手中收購泰州婦女兒童醫(yī)院100%股權(quán)，溢價(jià)率278.88%。交易對(duì)方承諾2020年至2022年凈利潤分別不低于3108.50萬元、3778.50萬元、4113萬元，三年累計(jì)不低于1.1億元。然而，泰州婦女兒童醫(yī)院連續(xù)兩年未能完成業(yè)績(jī)承諾，2022年、2023年、2024年先后多次計(jì)提商譽(yù)減值。2025年，該醫(yī)院凈利潤虧損2298.68萬元，再次成為業(yè)績(jī)包袱。

2023年，莎普愛思以6650萬元收購實(shí)控人關(guān)聯(lián)企業(yè)青島視康眼科醫(yī)院，溢價(jià)率299.51%。2024年已計(jì)提345.72萬元商譽(yù)減值，2025年再度計(jì)提1854萬元。青島視康2025年凈利潤虧損282.69萬元，拖累上市公司整體表現(xiàn)。

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