央行連續(xù)13個(gè)月增持黃金有何影響全球市場(chǎng)高度關(guān)注

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2025-12-12 17:41:55 新浪財(cái)經(jīng)

中國央行連續(xù)第13個(gè)月增持黃金，截至11月末，黃金儲(chǔ)備達(dá)到7412萬盎司（約2305.39噸），環(huán)比增加3萬盎司（約0.93噸）。盡管增量溫和，但這一持續(xù)行為在全球市場(chǎng)中引起了廣泛關(guān)注。

央行增持黃金的核心動(dòng)因包括優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)和對(duì)沖美元風(fēng)險(xiǎn)。目前，中國黃金儲(chǔ)備占外匯比重僅8%-9%，遠(yuǎn)低于全球央行約15%的平均水平。在美國國債規(guī)模突破38萬億美元且美元信用持續(xù)弱化的情況下，增持黃金有助于降低對(duì)美元資產(chǎn)的依賴，并規(guī)避潛在金融制裁風(fēng)險(xiǎn)。此外，黃金作為無主權(quán)屬性的終極支付手段，能夠增強(qiáng)人民幣的信用背書，支撐人民幣國際化進(jìn)程。東南亞跨境貿(mào)易已開始試點(diǎn)“人民幣計(jì)價(jià)+黃金結(jié)算”模式，為貨幣國際化提供了實(shí)物信用支撐。地緣政治因素也促使央行將黃金視為“金融壓艙石”，以應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

從深層邏輯來看，央行采取逆周期操作策略，在金價(jià)較低時(shí)加大購入量，而在金價(jià)高位時(shí)減少購入量，體現(xiàn)了“逢低吸納、避免追高”的戰(zhàn)術(shù)定力。2025年初金價(jià)較低時(shí)，央行單月增持量達(dá)16萬盎司；而10月金價(jià)沖上4300美元/盎司高位后，增持量降至3萬盎司。全球央行購金量預(yù)計(jì)在2025年突破1000噸，中國與波蘭、土耳其三國貢獻(xiàn)超過50%。95%的央行計(jì)劃在未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持，形成去美元化的集體行動(dòng)。

央行購金行為對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定影響。短期內(nèi)，金價(jià)從中長期來看得到支撐，11月倫敦金價(jià)從4000美元升至4200美元。然而，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2026年金價(jià)可能沖擊4500-5000美元，但也需警惕高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于個(gè)人投資者而言，黃金應(yīng)作為資產(chǎn)組合中的“穩(wěn)定器”，占比控制在5%-15%。建議優(yōu)先選擇黃金ETF或銀行金條，避開高溢價(jià)金飾及杠桿產(chǎn)品如黃金期貨。

央行連續(xù)增持黃金釋放出一個(gè)清晰信號(hào)：黃金正從單純的避險(xiǎn)資產(chǎn)升級(jí)為重構(gòu)全球貨幣體系的重要錨定物。隨著各國加速運(yùn)回海外黃金儲(chǔ)備，英美控制的黃金占比已從1972年的51%驟降至22%，這標(biāo)志著國際金融格局正在發(fā)生深刻變革。

(責(zé)任編輯：0764)

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