A股回調(diào)是增持良機(jī)嗎多數(shù)券商看好后市

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2025-11-24 12:41:29 澎湃新聞

上周A股遭遇較大幅度波動(dòng)，進(jìn)入11月最后一個(gè)交易周，市場(chǎng)行情備受關(guān)注。多數(shù)券商認(rèn)為，雖然近期海外環(huán)境出現(xiàn)較多擾動(dòng)，帶動(dòng)包括A股在內(nèi)的全球市場(chǎng)波動(dòng)，但隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放，也帶來(lái)了增持的良機(jī)，后續(xù)A股指數(shù)仍存在繼續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。

中信證券表示，適當(dāng)?shù)墓乐敌拚羌偨怙L(fēng)險(xiǎn)的方式之一，對(duì)需要增配權(quán)益的投資者而言，當(dāng)下風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放提供了年末重新增配A股、布局2026年的契機(jī)。國(guó)泰海通證券稱，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放，中國(guó)股市進(jìn)入擊球區(qū)，機(jī)會(huì)總在恐慌中出現(xiàn)，眼下是增持的良機(jī)。華泰證券進(jìn)一步指出，后續(xù)伴隨著海外流動(dòng)性預(yù)期改善、國(guó)內(nèi)資金壓力減弱、市場(chǎng)情緒進(jìn)一步消化，行情走勢(shì)環(huán)境或更加健康。當(dāng)前市場(chǎng)估值接近“合理”中樞，若超調(diào)則可適度提升倉(cāng)位。

浙商證券建議投資者不要盲目跟風(fēng)殺跌，持倉(cāng)靜待調(diào)整結(jié)束，以目前回調(diào)至年線上方且具有爆發(fā)力的券商板塊作為“信號(hào)彈”，待券商啟動(dòng)時(shí)再度進(jìn)行增配操作。對(duì)于相對(duì)低位板塊（如券商、消費(fèi)、地產(chǎn)、中字頭基建等）和年線上方的低位滯漲個(gè)股應(yīng)予以保留?？紤]到權(quán)重指數(shù)剛剛跌破趨勢(shì)線，且全球資本市場(chǎng)波動(dòng)尚未平息，短期或仍有慣性調(diào)整、逐步收斂的需要。

全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)表面是流動(dòng)性問(wèn)題，本質(zhì)是對(duì)AI單一敘事過(guò)于依賴。當(dāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度跟不上二級(jí)市場(chǎng)的節(jié)奏時(shí)，適當(dāng)?shù)墓乐敌拚彩且环N紓解風(fēng)險(xiǎn)的方式。上周美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下修觸發(fā)了高位資產(chǎn)估值的修正，市場(chǎng)對(duì)北美AI基礎(chǔ)設(shè)施可持續(xù)性的焦慮因降息推后的預(yù)期而放大。在此背景下，穩(wěn)健回報(bào)導(dǎo)向的絕對(duì)收益資金持續(xù)入市增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，在增量資金越來(lái)越多以左側(cè)穩(wěn)健型資金為主的資金生態(tài)下，A股/港股未來(lái)可能更多地像美股一樣出現(xiàn)“急跌慢漲”。

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