黃金漲跌的邏輯是什么跟隨通脹與戰(zhàn)亂波動(dòng)

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2025-10-27 11:32:35 小樓在

黃金漲跌的邏輯是什么跟隨通脹與戰(zhàn)亂波動(dòng)。有人想讓我聊聊對(duì)黃金的看法。黃金這東西，買賣的人數(shù)并不多，占總?cè)巳罕壤苌?。很多人關(guān)心的是黃金為什么漲跌。理解這一點(diǎn)對(duì)于判斷何時(shí)投資很重要。

我一直沒(méi)聊黃金是有原因的，但既然你們想知道，我可以解釋一下。黃金有多種買賣方式，最簡(jiǎn)單的就是黃金ETF。不管怎么買，黃金都是典型的無(wú)息資產(chǎn)，不會(huì)生息。你買一斤黃金放家里，放一百年，這些黃金還是一斤，不會(huì)增加。

黃金的貨幣屬性可以忽略不計(jì)，因?yàn)辄S金早就不是貨幣了。在古代，主要流通貨幣是銅幣和銀幣，最后才是黃金。銅和銀也曾是主要貨幣，現(xiàn)在討論它們時(shí)不會(huì)提到貨幣屬性，黃金也一樣。黃金被稱為“貴金屬”，而不是備用貨幣。

貴金屬的意思是這種金屬比較貴，但本質(zhì)上與白銀黃銅沒(méi)有區(qū)別，可以拿去賣錢，但不是貨幣。因此，黃金不創(chuàng)造額外的社會(huì)價(jià)值，不參與社會(huì)財(cái)富再分配，也無(wú)法給持有者帶來(lái)額外回報(bào)。但由于產(chǎn)量低，具備一定的投機(jī)價(jià)值。

一斤黃金放多久都還只是一斤黃金，但外面流通的“貨幣”會(huì)逐年變多。所以黃金的第一個(gè)特性是跟隨社會(huì)的“真實(shí)通脹率”進(jìn)行價(jià)格增長(zhǎng)。由于地球上絕大多數(shù)黃金都在美國(guó)，美元也是世界流通貨幣，黃金的價(jià)格由美元區(qū)的“真實(shí)通脹率”決定。

黃金并不是只漲不跌的，2013年后曾把狂買黃金的“中國(guó)大媽”套牢六年才回本。當(dāng)時(shí)全球出現(xiàn)了“詭異且無(wú)法理解”的低通脹現(xiàn)象，雖然美元每年增發(fā)，但美元區(qū)的“真實(shí)通脹率”接近于零。日本央行多次降息卻未引發(fā)通脹，直接把經(jīng)濟(jì)學(xué)家干蒙了。那段時(shí)間，物價(jià)沒(méi)漲，富人財(cái)富數(shù)量卻猛增，總體日子過(guò)得去。

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