每經(jīng)記者 曾 劍 每經(jīng)編輯 陳俊杰

去年11月，浙富控股（002266，SZ）披露重組草案，公司擬收購控股的浙江格睿能源動力科技有限公司（以下簡稱浙江格睿）剩余49%股權(quán)。當時，浙江格睿的整體估值達19.5億元。此后，重組于今年初宣告終止，但上市公司仍稱看好浙江格睿潛力，后續(xù)存在重啟交易可能。

然而，令人感到意外的是，浙富控股12月11日突然宣布，擬將持有的浙江格睿40%股權(quán)對外轉(zhuǎn)讓，從而喪失對該公司的控股地位。外界疑惑的是，浙江格睿此番整體估值只有不足7億元，較上市公司計劃全資控股時大幅縮水。

●一年時間估值縮水13億

根據(jù)浙富控股12月11日公告，公司擬將持有的浙江格睿40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江尚一。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司持有浙江格睿的股權(quán)下降至11%，公司不再將浙江格睿納入合并報表范圍，浙江格睿成為公司的參股公司。浙江格睿成立于2014年11月，注冊資本1000萬元，是一家高耗能企業(yè)循環(huán)水系統(tǒng)專業(yè)節(jié)能服務(wù)公司。

回顧歷史，浙富控股于2015年1月宣布收購浙江格睿51%股權(quán)。當時，浙江格睿股東全部權(quán)益評估值為4.56億元，浙富控股收購其控股權(quán)耗資約2.29億元。

此番交易，浙江格睿截至2017年9月30日的股東全部權(quán)益價值評估值為6.52億元，較歸屬于母公司的凈資產(chǎn)增值4.63億元，評估增值率為244.80%。經(jīng)協(xié)商，浙江格睿40%股權(quán)的交易價格為2.64億元。浙富控股表示，交易預(yù)計給公司帶來1260萬元處置收益。

從上述情況看，浙江格睿的估值享受了高溢價，浙富控股也有望獲取不菲的收益。但讓浙富控股的投資者感到不解之處在于：去年下半年，浙富控股曾計劃攬入浙江格睿剩余49%股權(quán)，上市公司當時給出的收購價接近10億元。

2016年11月，浙富控股披露資產(chǎn)重組草案，公司擬發(fā)行股份購買浙江格睿49%股權(quán)。經(jīng)評估，截至2016年6月30日，浙江格睿100%股權(quán)評估值為19.5億元，較合并報表口徑歸屬于母公司賬面凈資產(chǎn)增值18.61 億 元 ，評 估 增 值 率 為2089.05%。經(jīng)協(xié)商，浙江格睿49%股權(quán)的交易價格確定為9.56億元。不過，今年1月4日，浙富控股宣布終止重組并撤回申報文件。

對比來看，在短短1年多時間里，浙江格睿估值前后的變化無疑是巨大的，估值縮水13億元。為何會出現(xiàn)這樣的情況？

對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者12月11日致電浙富控股，公司證券部人士表示，對于這個估值變化的問題，其個人也解釋不了；評估結(jié)果是中介機構(gòu)給出的，不是上市公司自己做的。