港股市場近期繼續(xù)發(fā)動攻勢，恒指一度刷新年內(nèi)高點。內(nèi)地南下資金的持續(xù)流入與海外資金的強勢回歸，成為推動港股市場持續(xù)走高的主要原因。金融股扛起牛市大旗，各板塊輪流上漲，熱點切換迅速的牛市特征明顯。

市場人士表示，在資金的支持下，港股牛市還有相當?shù)纳闲锌臻g，金融板塊、消費龍頭、三季報超預期板塊等值得重點關(guān)注。

內(nèi)外資金共同發(fā)力

港股市場在國慶節(jié)假期期間大幅走高后高位震蕩，恒生國企指數(shù)在金融板塊的推動下小幅上漲。國慶節(jié)假期期間滬港通暫停交易，在缺少內(nèi)地資金的支撐下，港股市場不但沒有受到影響，反而大幅走高。除了外圍市場整體環(huán)境向好以及中國央行宣布定向降準等催化劑以外，海外資金的強勢回歸并且規(guī)模達到兩年來最高水平，也是推動市場走高的直接因素之一。

根據(jù)EPFR的最新資金流動數(shù)據(jù)，在剔除流入內(nèi)地的資金后，上周流入海外中資股市場的資金總量達到11億美元左右，創(chuàng)2015年中上一輪牛市以來的最高水平。海外投資者在香港市場中仍然具有舉足輕重的影響。而自2013年海外資金持續(xù)流出中國市場以來，海外資金對中國市場的配置與中國市場在MSCI指數(shù)中的權(quán)重相比，低配程度較高，有很大的追平空間。此外，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期、企業(yè)盈利顯著回升、人民幣升值、美元疲軟等因素都是推動海外資金強勢回歸的因素。

而除了海外資金流入市場總量創(chuàng)兩年新高外，上周港股通交易恢復后南下資金周凈流入96.21億元人民幣，日均凈流入規(guī)模逼近20億元左右，幾乎是節(jié)前的兩倍。本周的兩個交易日南下資金凈流入分別為23.78億元和16.28億元，持續(xù)強勁。今年以來內(nèi)地南下資金一直是推動H股市場走高的主要因素之一，南下資金在港交所整體成交額中占比在10%至15%。

實際上港股通資金一直顯示資金持續(xù)流入港股，截至9月底已經(jīng)連續(xù)凈流入23個月，而且主要就是流入?yún)R豐控股、工商銀行和騰訊控股這些金融股和權(quán)重股。資金流入驅(qū)動權(quán)重股價上漲，股價上漲驅(qū)動指數(shù)走強。權(quán)重占比第一的騰訊控股在這三只權(quán)重股中今年漲幅第一，自然也是恒指上漲最大的功臣。匯豐和工商銀行漲幅也跑贏了恒指。

市場分析人士表示，資金流入港股是現(xiàn)象，本質(zhì)還是港股的基本面。首先是低估，有修復重估動力，在疊加中國經(jīng)濟環(huán)境改善以及港股業(yè)績上漲，形成雙擊。外資的強勢回歸加上內(nèi)資的持續(xù)助力，港股牛市的下半場才剛剛上演。