“節(jié)前持股還是持幣呢？A股后市如何走？可以怎樣保衛(wèi)自己的財富？”

　　普通投資者舒女士這樣問，她在全國擁有數(shù)套房產(chǎn)；A股市場也有些許布局，但賬面價值虧損依舊；都說A股已呈結(jié)構(gòu)性牛市態(tài)勢，可她并未抓住機會；考慮女兒幾年后出國留學(xué)的用匯需求——她不知是否應(yīng)該逢低買點美元；或者再投資些別的資產(chǎn)？

　　目光到底該投向何處？這并非舒女士一個人的困惑。作為一般投資者的她，可投資資產(chǎn)在數(shù)十萬至上百萬人民幣之間；還有不少可投資資產(chǎn)達數(shù)百萬乃至千萬元人民幣的高凈值人士也同樣備感彷徨與焦慮……

　　今年年初至今，一場前所未有的去杠桿行動在中國金融市場全面展開。去杠桿帶來的深刻變化貫穿至了整個金融市場，對家庭的財富亦產(chǎn)生了巨大影響。A股市場間接受益、債市承壓、一級市場則得到了“回歸實體經(jīng)濟”利好的助推。

　　回頭來看，今年投資市場的機會主要的驅(qū)動力是來自于監(jiān)管政策，“強監(jiān)管”成為了把握投資方向的主脈絡(luò)——類似特征可能仍在持續(xù)。

　　按照中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷的投資邏輯，存量經(jīng)濟主要帶來結(jié)構(gòu)性機會，增量經(jīng)濟主要帶來整體性機會。當(dāng)下中國已步入存量經(jīng)濟主導(dǎo)的時代，意味著市場整體向上的趨勢性機會大幅減少，投資應(yīng)更為注重資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的合理性。

　　“作為大類資產(chǎn)，房地產(chǎn)已占到中國居民資產(chǎn)配置的64%左右，明顯偏高了，建議加大金融資產(chǎn)的配置比例，如股票、債券或各類基金，還有就是外匯、黃金等。”李迅雷稱，甚至擴大海外資產(chǎn)配置也是必要的。

　　抑或，將選股的復(fù)雜問題變成尋找“便宜的好公司”之相對簡單問題。

　　如此，就能保衛(wèi)我們的財富嗎？透視貫穿金融市場的去杠桿，撥開經(jīng)濟周期的迷霧，投資者能否找到一種簡單的投資邏輯？

　　去杠桿貫穿金融市場

　　A股市場在4月份的驚心動魄表現(xiàn)依舊令人記憶猶新。當(dāng)月初，隨著雄安新區(qū)的規(guī)劃橫空出世，雄安新區(qū)概念掀起了一陣波瀾壯闊的行情，而從4月中旬起短短不到10個交易日的時間，滬指全年的漲幅便迅速被全部抹平。