近兩日小盤(pán)股走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤(pán)股，投資者感受到了過(guò)節(jié)的氛圍，牛市的含義是投資者賺錢(qián)，而不僅僅是指數(shù)上漲。本欄認(rèn)為，多數(shù)股票上漲的格局如果在四季度能夠得到延續(xù)，A股將有機(jī)會(huì)走出跨年度上漲行情。

9月股市即將收官，國(guó)慶節(jié)前投資者感受到最溫暖的事情就是股市意外出現(xiàn)了小盤(pán)股不斷上漲推動(dòng)股市上漲的走勢(shì)。一般來(lái)說(shuō)，散戶投資者比較喜歡買(mǎi)入小盤(pán)題材股，而機(jī)構(gòu)投資者更愿意買(mǎi)入大盤(pán)藍(lán)籌股。小盤(pán)股的啟動(dòng)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金和散戶資金達(dá)成了共識(shí)，投資者將有機(jī)會(huì)獲得趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)。

前一段時(shí)間，中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)股價(jià)不斷上漲，雖然說(shuō)投資者也都知道它們是績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，長(zhǎng)期持有肯定沒(méi)有問(wèn)題，但即使如此，真正愿意買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有的投資者也是鳳毛麟角，散戶投資者的天性就是喜歡買(mǎi)入風(fēng)險(xiǎn)較大、預(yù)期收益較高的小盤(pán)題材股，因?yàn)樯敉顿Y者更愿意在短期內(nèi)結(jié)束戰(zhàn)斗，然后開(kāi)展新的戰(zhàn)斗。

很難說(shuō)散戶投資者這樣的特點(diǎn)是對(duì)還是錯(cuò)，但這就是事實(shí)，雖然有不少投資者因?yàn)椴粩喽叹€交易最終投資虧損，但同樣也有少數(shù)投資者使用追漲殺跌的操盤(pán)方式獲得了資本快速增值，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由。而大多數(shù)投資者在短線交易的時(shí)候，也不是永遠(yuǎn)都虧錢(qián)，在一段時(shí)間內(nèi)也是能夠獲利的。本欄認(rèn)為，投資者能夠獲利的這段時(shí)間就是牛市；相反，投資者出現(xiàn)普遍虧損的時(shí)間段就是熊市，至于這段時(shí)間指數(shù)的漲跌倒并不重要。

那么四季度有沒(méi)有可能進(jìn)入牛市階段，本欄認(rèn)為還是有可能的，小盤(pán)股的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，很難通過(guò)散戶投資者獨(dú)立完成，一般都需要由機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)，小盤(pán)股如果能夠在國(guó)慶節(jié)后保持強(qiáng)勢(shì)，就說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)進(jìn)入其中，考慮到機(jī)構(gòu)資金進(jìn)出不易，投資者可以預(yù)期未來(lái)小盤(pán)股將會(huì)出現(xiàn)相對(duì)持續(xù)的上漲走勢(shì)。

那么會(huì)不會(huì)出現(xiàn)藍(lán)籌股和小盤(pán)股共同上漲的全面牛市，這種概率并非沒(méi)有，但是卻很低，因?yàn)槟壳癆股市場(chǎng)的資金總量有限，很難支撐起所有股票同步上漲的全面牛市，故如果小盤(pán)股走勢(shì)強(qiáng)于大盤(pán)股，更加有利于推動(dòng)大盤(pán)股資金向小盤(pán)股轉(zhuǎn)移，四季度的行情也將有較大概率由小盤(pán)股主導(dǎo)。

小盤(pán)股的牛市也并非全部小盤(pán)股的牛市，一些短期內(nèi)將遇到大股東減持的股票會(huì)承受較大的拋壓，一些行業(yè)不太受到投資者歡迎的股票也會(huì)走勢(shì)相對(duì)較弱，短期漲幅過(guò)大的股票也有獲利盤(pán)拋售的壓力，而小盤(pán)、低價(jià)、題材好的股票，將會(huì)受到主力資金的重點(diǎn)關(guān)注。